【大纪元2014年10月27日讯】根据中共国家统计局十月中旬公布的数据，中国今年第三季度的GDP同比增长降至7.3%，为五年来的最低水平，仅高于2009年第一季度当全球金融危机发生时的6.6%同比增长。这个数据也意味着中国将很可能无法实现今年年度经济增长率7.5%的预定目标。
对于中国经济增长率可能无法保住7.5%，外界一般并不感到意外。因为从去年以来，楼市滑坡、内需疲软、工业产出不振已经是中国经济的“新常态”，也迫使北京将年度经济增长率目标大幅下调。然而今年的众多经济数据都清楚显示出中国经济仍持续下行，例如在传统汽车销售旺季的9月份，汽车销量却触及了19个月来的最低点。也因此，大部分经济分析师早已不看好中国今年的经济增长，而大家所关注的是，北京到底要如何面对经济持续下行的局面？
到目前为止，北京的官方说法是：经济下行的问题并不严重，不用太过担忧，因为眼下的经济成长率足以维持良好的就业情况，并且让通货膨胀稳定在较低水平，因此仍然是可以接受的，并没有出台大规模刺激方案的必要。
无论如何，不少专家都认为中国经济持续下行的问题并非可以如此轻描淡写。英国《金融时报》的社评即以“中国转向‘新常态’之痛”做为标题来讨论此一问题。《金融时报》认为，中国经济的高增长明显正走向结局，而即将迎来的是较低增长的“新常态”。问题是，高经济增长结束后，留给中国的是一个债务大坑。从全球金融危机以来，由于高度依赖大规模举债刺激与信贷驱动型投资，中国债务总额已经翻了一番，占到GDP的240%，而需要偿还的债务利息则接近GDP的17%，这已经超出第三季度GDP增长率(7.3%)的两倍以上。
这样沉重的债务负担极可能带来恶性循环：忙于应付偿还贷款的企业与个人越不愿意投资或支出，经济就越可能持续下行，削弱债务人的还款能力，迫使他们更进一步减少投资与支出，而最坏的情形将是国内需求崩溃，并引爆债务危机。
《金融时报》指出，面对难题，北京基本上有两个选择，第一是如一些投资人所期待的，再次推出大规模刺激方案，但是在投资水平已经占中国GDP的48%，经济增长率仍不断放缓的情形下，依赖不可持续且效率越来越差的信贷驱动增长无异于饮鸩止渴。第二个选择则是在紧缩信贷与削减过度产能之外同时推动结构改革，以提升经济效率。但后者也意味着要能够突破金融领域与国有企业的既得利益及官僚文化，这就又是北京需面对的另一个棘手难题了。
责任编辑：米亚
