【大纪元2014年12月10日讯】（大纪元记者张东光编译报导）预测未来实属不易，尤其当市场看法趋向一致时，投资人更需提防不可预测的“黑天鹅”事件，可能掀起一场灾难的骨牌效应。为此，汇丰银行（HSBC）在近期的报告中提醒投资人特别留意2015年的十大潜在风险如下。
1.全球经济衰退
报告中提到中国和欧元区经济的脆弱性，以及各国央行的印钞“膨胀”资产负债表，全球增长的减缓恐重创早已脆弱不堪的全球经济。他们认为增长减缓可能助长美债利率曲线走平和“全面性的美元升值”。
2.德国陷入衰退
分析师指出，德国在金融危机后的复苏初期表现良好，对俄罗斯和中国的出口特别强劲，但现在的德国很可能陷入衰退。他们预期德国公债利率将进一步下滑，与欧元区边缘国的利差扩大，欧洲股市和欧元也将表现欠佳。
3.中国增长剧降
汇丰银行认为，中国的经济增长已出现大幅下滑现象，国际收支顺差和出口也都呈下降趋势，很可能重蹈类似日本三十年前“增长低迷”的覆辙。这恐将引发东亚股市下跌，商品市场持续遭逢卖压，亚洲和澳洲货币兑美元贬值等利空。
4.新兴市场重启多头
过去两年来，新兴市场失去了国际投资人的青睐，巴西更于九月被穆迪（Moody’s）调降了信评，许多新兴市场的政府希望推动结构性改革来促进增长。汇丰分析师认为，尽管投资人目前仍对巴西的改革存疑，但却可能代表一个投资的新契机，投资人的风险是可能错失了一个新兴市场的多头走势。
5.美国提早紧缩
该报告提醒投资人，2000年的日本和2011年的英国央行都有提前升息的前车之鉴，尤其当前的经济情势比金融风暴前更难研判，美国若提早升息，多年来透过低利率驱动的经济复苏将终结，届时美国股市将下跌，美债利率也将大幅波动。
6.欧洲央行未推QE
欧洲央行若要推行“政治上和法律上”特别敏感的QE（量化宽松），必先说服央行理事会该措施是正确的。若欧洲QE胎死腹中，最差的情况是欧元区崩解的问题浮上台面，另一个可能情况是欧洲股市和欧元卖压涌现。
7.日本从通缩到超级通胀
汇丰报告指出，日本祭出强大的财政和货币宽松政策可能导致日本经济从通缩变成超级通胀，这很可能引起日本股市大涨，同时让日圆大幅贬值，还可能导致黄金的多头走势。
8.美元过度强势
该报告称，其它金融体系的信心崩溃，很可能导致美元的快速升值，其冲击将是全方位，美债利率曲线很可能走平，商品价格可能（进一步）崩盘，结果导致全球通缩。
9.油价突然高涨
汇丰报告称，随着油价的崩跌，原油目前的供需看起来将渐趋平衡，但价格止跌的时间仍不确定。尽管油价上涨的理由还不明朗，但油价的突然高涨将导致市场惊慌失措，从而重创新兴市场的复苏，全球的股市很可能下跌，仅能源股表现较佳。
10.流动性黑洞
分析师称，今年十月的股灾可能预示着明年将有更多的股灾出现。尤其当中央银行准备让货币政策正常化之时，各类资产流动性过剩的风险可能突然窜高。他们提醒，投资人应将降低曝险列为第一优先。
责任编辑：李玉
