【大纪元2015年04月14日讯】（大纪元记者张东光编译报导）西德州原油13日收报52.35美元/桶，近期反复在50美元/桶附近来回震荡，许多分析师预期油价可能在第二季筑底。但花旗集团能源分析师仍不改空头论调，不久前称油价最低可跌到20美元/桶后，最近又持续看空油价。
CNBC新闻网报导，花旗在最新的报告中指称，在大量资金簇拥下，原油连动指数基金ETF已在油市创造了一个“显著的泡沫”，若第二季油市利空频传恐成助跌的帮手。
该报告认为，油价基本面的主要利空包括沙特在原油需求淡季的3月增产至1,030万桶/日，出口量达750万桶/日，显示沙特在需求低迷和美国页岩油受挫的情况下，仍然追求原油营收的最大化，希望造成对该王国有利的地缘政治结果。
花旗分析师认为，如果没有原油连动指数基金ETF的资金撑盘，西德州原油现在很可能已下滑到30美元/桶。他们估计这些ETF持有的净多头部位在首季暴增4倍。
根据ETF证券管理公司统计，美国石油基金（USO）持仓的5月西德州原油期货部位约占纽约商品交易所（Nymex）和英国伦敦洲际交易所（ICE）全部仓位的1/3。上周，出现西德州原油5月期货大量转仓到6月的现象。其他大型的原油ETF还包括iPath标普高盛原油指数ETN，以及德银石油指数基金（PowerShares DB Oil Fund）等。
花旗报告称，美国原油产量在今年内的走平只能稍微缓和，但却不能完全消除全球供过于求的压力，美国的炼油厂试图进口重质原油，导致生产轻质原油的美国业者在供货上彼此竞争。
该报告认为，供过于求目前已体现在美国原油库存创新纪录上，这可能最终会导致炼油产品的供过于求。这种情况已出现在欧洲，当地的需求清淡但炼油厂到夏天的产能利用率仍居高不下。
花旗分析师估计，美国已钻井但设施未完成的油井（DUCs）可能多达600~2,200座，这些油井一旦投产，可能每天生产12~44万桶原油供应市面。
责任编辑：李玉
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