【大纪元2016年11月21日讯】（大纪元记者杨采华综合报导）全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）选前曾示警：若川普当选，道指会下跌逾10%。 大选一周后，创始人达里奥（Ray Dalio）对川普当选提出反思，称他看好川普执政，相信会有非常能干的政策制定者掌控局面。但达里奥看空债券，称债券长达30年的大牛市将告终结，举债成本将上涨。
桥水对冲基金公司成立于1975年，被认为是世界上规模最大、业绩最好的对冲基金公司，管理着约1500亿美元资金。达里奥周二（11月15日）在领英（LinkedIn）网站上刊文称：“我们很可能处于持续10年的重大逆转中。”
将处于长达10年的重大逆转
他表示，川普上台意味着美国执政将发生重大转变：政策向“右转”、增加财政刺激措施，类似于里根政府时代。
达里奥认为，川普将促进美国国内传统制造业发展置于首位，这不仅是亲商主义，更倾向于保护主义。最近的市场变动也体现出来了。
目前，美国执政的特征是：1) 日益增加的全球化、自由贸易和全球联系；2) 财政政策；3) 美国经济增长缓慢、通货膨胀低迷和债券殖利率（yield）下降。
川普执政时期的新特点很可能是：1) 全球化、自由贸易和全球联系减弱；2) 积极的财政刺激政策；3) 美国经济加速增长、通胀上升、债券殖利率上升。
达里奥提到，他强调的观点是：现在有一个处于重大转变的很好机会，且将持续10年之久。经济和市场都可能转向，未来很多年将与以往大不相同。
据他初步判断：经济发展总体来说是积极的。有迹象表明，新政府的多位候选人都对经济机器如何运作有足够的了解，不大可能出现令人担心的结果。“我们可能会拥有非常能干的政策制定者掌控局面。”
债券30年牛市将告终结
达里奥还表示，债券市场长达30年的大牛市将告终。这番话正值因川普胜选而引发全球抛售债券之际。因为川普计划减税、投资5,000亿美元以上在基础建设。市场预期通胀和利率都将上升。
债券30年的牛市已经造成通胀长期处于低位，而债券殖利率相对于通胀也长期处于低位。达里奥说，当市场开始逆转，许多投资人可能受到冲击。
此外，美联储及其它央行将逐步收紧货币政策，财政政策和货币政策今后可能相背而行。美国相对较强的经济增长和更紧的政策将推高美元。所有这一切，加上财政刺激措施，将转化为额外的增长。
当然，新政执行过程中不免有崎岖波折问题，比如当名义债券殖利率攀升时，风险溢价会开始伤害其它资产的价格。这将取决于一系列因素。
而债王格罗斯（Bill Gross）周三发表的报告则担忧地写道，投资人应警惕川普主张的低税收带来的高赤字将提高利率和通胀，这或导致企业低盈利和股价高市盈率。
里根经济学
共和党籍的里根（Ronald Reagan）在1980年选战中击败了当时民主党的总统卡特（James Carter），共和党也在同年选举赢得了26年来首次在参议院过半数的席次。
1981年至1989年担任两任总统的里根，在政治上贯彻了反共主义与民主资本主义。
里根推行的经济政策被称为“里根经济学”：降低25%所得税、减少通货膨胀、降低利率、扩大军费开支、增加政府赤字和国债，排除税赋规则的漏洞，放松商业管制，使美国经济在历经1981－1982年的急遽衰退后，于1982年开始了非常茁壮的经济增长。#
责任编辑：李玉
