【大纪元2018年11月23日讯】（大纪元记者林燕编译报导）美国经济非常健康，为何美国股市近期却大幅下挫，最简单的答案是市场并非经济本身。《华尔街日报》周四（11月22日）发表首席经济评论家叶伟平（Greg Ip）的文章，解释了这种反常现象，其实根植于全球两个不寻常的特征。
第一，美国经济借助一波财政刺激蓬勃发展，但全球其它地区的经济增长正在放缓，这损害在海外做生意的美国企业的前景。第二，美国联邦储备委员会（美联储）正在渐进退出过去衰退时的货币刺激政策，这些政策在过去十年间提振了经济以及各资产部门。这些都是即便经济良好，股市仍会大跌的背后原因。
美国经济正在全速前进，各项经济指标均非常健康。今年前三季度美国经济GDP增长3%，为2014年以来最大增幅。失业率也跌至1969年以来最低水平，同时消费者信心和首次申领失业保险等指标也很正常。
文章认为，美国经济强势的主要原因是：减税和联邦支出增加刺激了企业、消费者和政府支出。但美国以外的情况却大不相同，第三季度德国和日本经济均出现收缩，而中国经济增速则降至十年来最低水平。
而全球需求疲软令石油等大宗商品承压，美元升值和美中贸易摩擦，这些都给海外经营的美国企业前景蒙上阴影。根据FactSet的数据，分析师预计国际业务多的公司第四季度的利润增长为9.4%，而以美国市场为主的公司利润增长是16.5%。
另一方面，以美联储为首的各国央行正在退出过去十年实施的货币宽松政策，这意味着过去的零利率（或接近为零的低利率）政策“前瞻性指引”将逐渐消失。
投资者、个人和企业将现金从银行存款和政府债券中转移到风险更高的投资上的成本将增加，可能会抑制房地产价格和股价上涨，同时减少流向高负债公司的贷款。
市场并非经济本身。文章指，除非最近的市场动荡影响到经济数据，否则美联储官员不大可能改变加息路径。
国际货币基金组织（IMF）金融顾问亚德里安（Tobias Adrian）也认为，综合来看，美国现在的金融状况自2015年以来实际上有所放松。相比之下，在美联储此前的三轮加息周期中，金融形势均收紧。
也有人认为，美联储应暂停加息脚步，看看资本市场传递出的问题，这些问题是否比经济数据所显示的更加严重。
美联储一直以来的政策目标就是控制通货膨胀以及稳定充分就业。外界认为，如果通胀上升较快，美联储一定会随之升息；但如果经济显露出的问题比美联储预期的更严重，降息空间就十分有限。
美联储官员已经表示，他们仍在为美国经济提供支持。现在联邦基金利率略高于2%，若按通胀因素调整后仍接近零。
面对这两大新特征，市场是否能逐渐适应，美国经济是否能在明年夏天打破历史最长的经济扩张纪录，都是接下来关注的焦点。#
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