随着股市再创新高和民众收入的增加，以及创新低的失业率和低于4%的贷款利率，目前的景气看来一片乐观。不意外，多数美国消费者都认为现在经济发展的不错。反观美国的企业家（CEO）们，却普遍持怀疑态度。事实上，双方对景气看法的分歧也是史无前例的大。
那么，到底谁才是对的？
贸易战削弱信心
我们可以说，企业家们总是能更精确地掌握未来经济的动态。没错，美国的企业领袖们已经嗅到了。美中贸易战谈判房里的大熊猫（译者按：指中国）是不断削弱企业家信心的来源。最近一份报告证实了企业家们的悲观态度，其中，企业家信心指数从今年第二季的43，在第三季降到了34。通常，该指数超过50才代表企业家对景气乐观。
有必要这么悲观吗？
贸易战
根据最新的消息表示，谈判的第一阶段已近乎完成了。虽然现在不知道其中有多少是事实，有多少是炒作。不过很遗憾的是，光是乔定条款内容，况且不论达成率，就已经证实和中国进行贸易协商有多难了。
最新一轮的“好消息”莫过于未来或将再进行关税减免（译者按：该协议尚未定案），然而要改变现在的经济走势，还有很多需要进行协商的部分。不过最重要的是，美国和中国最起码要签署一份可执行的合约，并且付诸行动。不过目前光是这点都还达不到。很多报导不断地告诉我们协议快要达成了，却都还没有。同等重要的是，这个协议还必须要够分量，才能真的改变贸易不平等和就业问题。这两者目前也还不明朗。
适度的疑虑是必要的
值得怀疑的还有其他一些原因。首先，目前还无法确定取消部分关税的协议是否真的会被签署。再者，中美官员约定签署协议的日期不停地变动。其中的一些条款也同样很可能进行改动。这表示或许有更多或更少关税减免正在被讨论中，也有可能完全无减免。此外，欧盟最近的经验更显示了，和中国签订协议的执行率就真的像丢硬币一样，完全没有保障。根据欧盟商会（European Union Chamber of Commerce）的报告， 2018年与中国签订的贸易协定至今有近五成还没实现。
当然，美国的企业主们可能也都心知肚明，新的贸易协议会以不确定性收场。这和长期以来强制技术转让大大养肥了中国的经济有高度相关。不幸的是，中国在工业和科技政策上持续拒绝任何本质性的改变。这是关键的症结点。谈判进展停滞将导致在12月中旬进行第四轮关税加征。或许这就是企业主所预见的。
消费者主导经济，而非企业家
另一方面，消费者的信心和行为才是主导美国经济的驱动力。贡献高达七成GDP的美国消费者比企业家更看好未来景气。尽管消费者信心指数在九、十月从126.3略降至125.9，依然高居不下，同样也反映在消费支出上。也因此GDP持续地增长，超过了第三季预期的1.6%，高达至1.9%。甚至在商业投资和公共支出下降的情况下，仍然出乎意料的高涨。
此外，低税率、创新高的股市和房价增长都填满了美国人的荷包，其中包括消费者。正如我在上一篇文章提到的，川普总统的经济政策也确实有实际的效益。所有种种都是导致消费主信心提高的原因。
企业家的疑虑不可忽视
尽管如此，正如前面所述，企业家们比消费者更能看清经济发展的趋势。他们清楚知道自己的公司在未来几个月的绩效会是如何。贸易战不只影响到关税面的营运成本，也牵扯到更换供应链的问题。两者对绩效都会有很大的影响。有鉴于此，企业家的担忧不应被轻易忽略。他们的悲观态度刚好正反映他们预见了未来利润将会有负面的效应，而且有可能进一步影响到股市。
说到股价，创纪录的股市高点通常不是好事。实际上，用常识想就知道了，股价越高，再上涨的空间就越小，而股价下跌的风险也就更高。在股市要下跌时，企业家总是最先察觉到的人。相反地，消费者往往在最后一刻才会意识到空头市场已然形成。
作者简介：
詹姆斯·戈里是美国南加州作家、《中共危机》（The China Crisis）一书的作者。
原文What Do CEO’s Know That Consumers Don’t?刊登于英文大纪元。
本文所表达的是作者的观点， 并不一定反映《大纪元时报》的观点。◇
责任编辑：茉莉
