【美股瞭望】纳指飙涨过快反而是警讯

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【大纪元2020年07月11日讯】(大纪元记者张东光综合报导)纳斯达克指数连续四个月上涨,周五(10日)上扬0.66%,收报10,617点,较去年上涨18.3%,也比3月疫情低点大涨60%,而且连续两周涨幅皆超过4%,但此一涨势加速的现象却引起部分专家警觉,担心股价过热反而容易引发大幅修正的风险。

投资机构Hercules Investments的执行长麦克当劳(James McDonald)接受雅虎财经网站专访时表示,纳指近期的涨势相当强劲,类似疫情爆发前的最后冲刺阶段。

他说,投资人现在已将FAANG概念股(苹果、网飞、脸书、亚马逊和谷歌母公司)当成疫情复燃的安全避风港,与过去投资人认为科技股是高风险、高增长类股的认知有很大的转变。

然而,麦克当劳却警告,投资人一窝蜂的涌入科技股当安全避风港,反而容易重演类似6月11日道指重挫近7%的惨剧。他以投资顾问的高度建议,像FAANG这类此时已经不断创下52周新高价的飙股,是不宜纳入投资组合之内,他认为股票应该在崩跌时承接,在这类高档价位时反而可买进售股权证(put)。

对于最近科技股的不断上涨,许多人形容这是一种羊群心理,投资人因“错失恐惧症”(FOMO)作祟,在股价不断上涨的过程中不断追高买进。

CNBC文章也说,投资人和交易员过去在波动加大和不确定的市场氛围中,会涌入美国国库券等低风险的资产,但现在的投资人选择科技股当成安全避风港,导致苹果、网飞、微软、亚马逊等知名科技股今年至少涨了29%,股价频创历史新高,涨幅远高于纳指的17%和标普500指数的下挫2%。

本周,科技股持续大涨,网飞和亚马逊皆大涨超过10%,苹果也涨了5%续创历史新高。最夸张的股票是特斯拉,周五大涨10.78%,收报1,544美元,一周涨幅高达惊人的27%,持续稳坐全球汽车业股王。

的确,这些大型科技股在疫情冲击下,业绩丝毫不受影响,甚至有些还逆势增长。但随着股价的不断飙涨,其股息殖利率也不断下滑,据FactSet统计,苹果和微软的股息殖利率分别为0.86%和0.96%,与美国10年债殖利率0.6%逐渐拉近。

长期而言,科技股的安全性绝对比不上国库券。主因是科技股仍然会面临竞争的压力、政府的限制,例如像脸书和谷歌都很可能面临加税的命运。

CNN文章也说,纳指与罗素2000指数的比值已创下2001年新高,新的科技泡沫正在形成,有专家称这是科技股的“非理性荣景”( irrational exuberance,前美联储主席格林斯班的经典名言)。

在1990年代的科技泡沫中,纳指一路从2,000点涨到3,000、4,000和5,000点,2000年科技泡沫破灭之后崩跌到2,000点。今年,纳指在疫情最低迷时期跌到6,631点,然后一路涨破7,000、8,000、9,000、10,000点,目前为10,617点,似乎正在追寻之前泡沫的轨迹。

该文章提醒投资人,纳指并非只涨不跌的,今年2月19日到3月23日便下挫了32%。未来是否会出现这么大幅度的修正尚不可知,但随着股价的飙升、投资人失去戒心,误认为科技股的安全性堪比国库券,或许不久的将来免不了一场泡沫幻灭的大幅修正。

责任编辑:叶紫微#

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