【大纪元2021年04月01日讯】(大纪元记者程木兰综合报导）美国上市的腾讯音乐、爱奇艺、跟谁学等多支中概股，上周以来暴跌超过30%，至今仍难恢复元气。而重押中概股和美国两大媒体巨头的对冲基金Archegos，因未能补足追加的保证金，被投资银行强制平仓，卖出股票金额高达190亿美元。由于该基金惯用高杠杆，导致相关股票市值蒸发330亿美元。
跨国投行或亏损达100亿美元
韩裔美籍基金操盘人Bill Hwang旗下的Archegos这回爆仓，摩根大通估计，跨国银行可能因此损失达100亿美元。金融监管当局正加紧盯银行业者清算Archegos仓位后的损失。
其中，野村证券估计20亿美元损失，瑞士信贷面临最多40亿美元的巨亏。德意志银行则表示已大幅降低Archegos的曝险。
而高盛和摩根士丹利（大摩），赶在其它大行之前火速清算Archegos资产，避免了巨额亏损。
高盛大摩火速清算避免巨亏
高盛一封内部电邮显示，3月26日抛售共105亿美元的资产，包括百度1,000万股，报价185美元，腾讯音乐娱乐5,000万股，报价17.6美元， 唯品会3,200万股，报价27.6美元。
此外，摩根士丹利当天也出售了约80亿美元的股票，除了涉及两家美国媒体巨头股外，还包括百度、跟谁学等中概股。
知情人士透露，上周Archegos因持仓的ViacomCBS和Discovery两家媒体巨头和一些中概股大跌，于是收到一家投资银行追加保证金通知，因无法兑现，于是促发银行“强制去杠杆”，开始清算Archegos的仓位。
超高杠杆操作衍生商品惹祸!?
报导称，Archegos和投资银行之间涉及一系列称为“差价合约”（CFD, contracts for difference）或总报酬交换（total return swap）的衍生商品交易，只要缴纳保证金，就可以根据合约开立和关闭之间的金融商品价值差异，来杠杆和结算这些商品。换言之，投资者可以对赌股价的变动，并不需要持有证券。
Archegos惯用高杠杆操盘，有消息人士估算，其资产约为100亿美元，但持有的仓位规模超过500亿美元。而且“差价合约”具有匿名性质，绕开了在监管文件中披露持股数量的规定。
美国中概股连环崩跌
多重利空消息叠加，致使美国中概股上周经历了罕见暴跌，至今仍难恢复元气，其中多支中概股出现30%以上的跌幅。
例如，爱奇艺股价从上周一（22日）开盘时的27.94美元，跌至周五收盘的17.43美元，本周三（31日）再收跌16.62美元，跌幅40%；腾讯音乐上周从30美元跌至最新收盘价20.5美元，跌幅33%；唯品会从45美元跌至最近的29美元，跌幅35%；跟谁学更是从86.76美元暴跌至33.8美元，跌幅超过60%。
另外，美国证交会（SEC）已宣布将要求上市公司披露资讯，美国许多基金经理人近期开始大卖中概股，包括知名女股神、Ark基金经理人Cathie Wood等。
据《每日经济新闻》按Wind据数统计发现，仅上周一周，在美上市的前20大中概股市值累计蒸发了1,873亿美元，约合1.22万亿元人民币。
高杠杆和华尔街贪婪紧密相关
90年代，Bill Hwang是美国“避险基金之父”罗伯森（Julian Robertson）旗下的老虎基金公司的得意门徒，2012年曾就内线交易买卖港交所的中国银行股，代表“老虎亚洲基金”（Tiger Asia）认罪，同意支付4,400万美元和解金，并关闭该基金。
Hwang随即于2013年成立的Archegos家族办公室，初期专注于亚太市场的投资，此时前后10年正值中概股密集赴美上市。
据财经博客“财经真相”分析，是凡能涉及内线交易的，多半拥有大量渠道和讯息来源。Hwang或因有中国关系渠道，所以投资策略上侧重中概股，投资风格也越发激进。
“财经真相”指出，Archegos家族办公室资产从2013年的数亿美元，至2021年已增长至近150亿美元，收益曾一度超过本金的60倍。“Hwang之所以可以动用这么大的杠杆，和华尔街的贪婪本性密不可分。”
据报导，Hwang虽有内线交易的不良纪录，仍被华尔街捧为座上宾，投资银行争相与它签订CFD合约。Archegos亦巧妙利用各家银行对交易佣金的渴望，让其竞相提供巨额杠杆，最终引发这场爆仓风暴。
责任编辑：高静#
