【财商天下】海航易主 方大集团再次“蛇吞象”

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【大纪元2021年09月23日讯】在大半年的沉寂之后,海航集团终于宣布,海航破产重整后,将拆分成航空、机场、金融和商业四大板块,其中两大核心业务板块——航空和机场,分别由辽宁方大集团和海南省发展控股有限公司接手。海南控股公司是国有企业,这在意料之中,但让业内人士意外的是,收购航空板块的竟是名不见经传,而且又和航空业毫无关联的辽宁方大集团。

而在重整消息出来后,市场的反应却非常负面。在海南航空9月12日发出公告后,*ST海航从13日开始连续两日跌停。此外,方大集团旗下的四支股票,也都应声下跌。

那么,这匹“黑马”——辽宁方大集团到底是个什么来头,会成为海航的新主人?

我们先简单看一下,在海航1月份启动破产重整以来,最终入围的三家民企。

第一家是均瑶集团下的吉祥航空,在4月底的公告中,称出资不超过300亿元人民币;第二家是复星集团旗下的豫园股份,在5月中旬时发布消息说,出资不超过400亿;第三家是行动隐秘的方大集团,6月份,方大在海南注资300亿,成立了海南方大航空发展有限公司。

对比这三家企业,如果以资本实力、并购经验和大规模产业整合的能力来看,复星是最强的;如果以业务协同和航空业务基础而论,吉祥航空本身就是航空业上市公司,会更有优势。

此外,公开信息显示,截至今年6月30日,方大集团资产总计1,505.62亿元人民币,负债合计844.51亿元,资产负债率已经从2020年末的47.88%升到了56.09%。而海航集团航空主业*ST海航,同期的资产总计2,176.98亿元,负债则高达2,457.48亿元。

从资产规模来看,对方大集团来讲,海航航空是一个巨无霸,方大虽然之前曾经多次进行过“蛇吞象”的收购,但是,这一步迈得仍嫌过大。

不过,这个资质、经验都不如人的方大集团最终还是获胜了。有业内人士猜测,或许是因为方大的报价比其它两家更高,因为海航目前最急需解决的是债务问题。也有财经人士质疑,方大接手海航航空,到底是战略接盘,还只是短期的资本游戏呢?

我们来看看,这个方大集团是怎么回事?

辽宁方大背后的权力

公开资料显示,方大集团创始人方威,今年48岁,出生在辽宁沈阳,是以收购废旧钢铁起家的。但方威的第一桶金,以及后来不断收购企业的资金来源,一直是个谜。

网上流传最广的说法是,早期,有一家欠了方威钱的钢铁厂,用一处铁矿抵债。后来,铁矿石价格暴涨,方家因此发迹。

2008年,方威以23.6亿元身家登上“新财富500富人榜”,10年之后,到了2019年,在福布斯全球亿万富豪榜上,方威以40亿美元排名第504位。

而方威掌控的方大集团,主业是炭素、钢铁、化工、医疗,同时,还兼营矿山、焦化、房地产等产业。多年来,整合了多家国有企业,形成了跨行业、跨地区的大型企业集团。

据大陆媒体报导,方威的“快速致富”,和之前落马的中共江派副国级高官、政协副主席苏荣有着密不可分的关系。

苏荣在2003到2006年间担任中共甘肃省委书记。而在2006年6月,方大集团和上市公司海龙科技,以及海龙科技的大股东兰州炭素集团,签署了委托经营协议,方大集团正式代理海龙科技的经营权。

说到苏荣,我们再多说几句。2004年11月,当时还是甘肃省委书记的苏荣,在出访赞比亚时,曾被海外法轮功学员告上赞比亚的高等法院,苏荣接到传票后惊慌失措,躲躲藏藏10天后逃回大陆,这在当时成了大丑闻。苏荣是江派二号人物曾庆红的心腹,是由曾一手提拔上来的官员。2017年1月,苏荣以受贿罪被判处无期徒刑。此前,媒体曾曝光,除曾庆红之外,苏荣案的背后,还涉及到中共江派前常委吴官正、周永康和张德江,他们之间均有政治、经济利益的黑幕。

我们再说回方大集团。方大在正式代理海龙科技经营权的三个月后,通过竞拍,又以8,132万元人民币的价格,获得兰州炭素集团持有的海龙科技51.62%股份,成为控股股东。

根据协议,方大集团还要承担归还兰州炭素集团占用海龙科技的2.77亿元巨款。方大集团用旗下的抚顺炭素、蓉光炭素、合肥炭素的部分股权,以评估值2.81亿元出售给海龙科技,折抵了这笔费用。

经过这一番操作,方大集团不仅没出钱就归还了原大股东的借款,还成功借壳上市,并解决了同业竞争的问题。2006年底,海龙科技改名为“方大炭素”。

2007年到2013年,苏荣调到江西担任省委书记。而这几年中,方威又顺利拓展了江西的业务,先后收购了江西南昌钢铁、江西萍钢,以及江西新余、萍乡等地多个中小型矿业或钢铁企业。

其中收购南昌钢铁的行动,还遭到了多名南昌钢铁老干部的反对,这些人曾先后向中共中纪委和中央巡视组反映情况。

2009年8月,南昌钢铁57.97%的股权在江西省产权交易所挂牌,对外公开转让。在受让方前置条件中,有两条非常醒目的要求,一是“2007年、2008年以及2009年1到6月连续盈利”,以及“资产负债率不高于60%”。

这些条件引发热议,因为受全球金融危机影响,钢铁行业在2009年上半年全行业亏损,这些条件是有意把钢铁企业排除在外。而这个前置条件,仿佛是给方大集团量身定做的,只有方大集团符合,虽然方大当时的主要产品是炭素,而非钢铁。结果是,2009年9月,方大集团获得了南昌钢铁57.97%的股权,成为控股股东。

3年后,2012年底,方大集团再次出手,将江西萍钢公司收入囊中,资产重组后成为控股股东。

但是在2014年5月,南昌钢铁改革中的推手,原江西省国资委主任李天鸥被带走调查,原因是涉嫌低卖国有资产。随后,方威也失联了。6月,苏荣因涉嫌严重违纪违法被调查。到了6月27日,方威被罢免了中共第十二届全国人大代表的职务。

民间有一个传闻,说方威是配合中纪委调查苏荣,做了污点证人换取的自由。不过,这个说法并没有得到证实。

而方威在调查风波之后并没有受到影响,又连续在辽宁省发起资本动作,在2018、2019年又先后成为了上市公司东北制药、中兴商业的第一大股东。

根据官方网站信息,如今的方大已经是一家以炭素、钢铁、医药、商业四大板块为核心,跨行业、跨地区、多元化的大型企业集团。如果再次成为海航航空的控股股东,方大集团就把版图又扩大到了航空行业。

大撒币 获“主子”开心?

我们再来看海航。海南航空虽然深陷债务困境,但还是一块肥肉,在中国航空业里排名第四。海航拥有12张境内、2张境外客运牌照,4张货运牌照、3张公务机牌照,还有各种航空业的资质牌照。

这次海航易主的交易透明度很低,内幕扑朔迷离。相对于复星和均瑶两家企业,不占竞争优势的方大竟然获胜,除了可能出资较高之外,是否还有其它的原因呢?

在方大的官方网站上,可以看到非常抢眼的核心内容是:坚持“党建为魂”的企业文化。早在2010年时,方威在受访时就表示,自己管理企业的理念是:“听党的话,跟党走”。无疑,方威的步调和习近平的政策似乎很合拍。但是,从现在大陆民企的情况来看,紧“跟党走”的却不一定能够善终。

在这次重组中,现任海航党委书记顾钢曾提到,海航上下要汲取过去没有敬畏的教训,这句话听上去颇有深意。而海航集团危机一直被认为牵扯到中共内斗因素,现在接手海航的方威,看来是中共认为的安全人选了。

不过,如今全球受疫情影响,航空业仍处于低迷状态。半年报显示,今年上半年,*ST海航,虽然营收同比增长56.54%,达到183.34亿元,但是,业务经营依然亏损并且亏损额超过30亿。

如果方大集团以巨资帮助海航解决债务之后,不能让海航快速恢复生机的话,方大的资金压力恐怕就会很大。

在这一次的海航重组中,还有一个消息,重整后的海航,老股东团队、以及慈航基金会的所有权益将全部清零,不再拥有相关股权,这意味着海航之前的创始团队,像是陈峰等人,将正式退出海航集团以及旗下数以千计的海航系公司,同时慈航基金会与海航的关系也将被彻底切割。

关于海航的背景,在今年2月4日的节目中,我们曾经做详细分析,感兴趣的朋友可以找来看看。9月27日,将会召开海航控股及10家子公司重整案第二次债权人会议,到时可能会有更多收购细节出来,我们会持续关注。

财商经济研究所
策划:宇文铭
撰文:陈思雨
编辑:蔚然、宇文铭
粤语配音:Ada
剪辑:曲歌
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责任编辑:连书华

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