【大纪元2023年12月04日讯】文：多元投资顾问负责人周威宇Rex Chou
2023年对美股投资人是苦尽甘来的一年。有别于2022年股市的大跌， 2023年迄今美国三大指数全面上扬。标准普尔500指数上涨近两成，而以科技类股为主的那斯达克指数，涨幅更超过三成。但如此优异的表现，其实仅由几档大型科技股所带动，代表小型股的罗素两千指数几乎完全没有受惠，涨幅不到3%。（见图一）
回溯2023年美股上涨的历程，年初时主要是2022年美股大跌后否极泰来的反弹。三月惊逢硅谷银行与数家中小银行突然倒闭的逆风干扰，但在美联储适时对中小银行的纾困，与Chat GPT横空出世所带动的AI热潮下，股市度过危机持续上涨。
随着美国经济成长优于预期，美国10年期国债殖利率在秋季一路攀升至逼近5%，引发了股市连跌三个月的修正。然而，随着通货膨胀持续走低，美联储从8月起按兵不动没再升息，投资人认为美联储的紧缩货币政策已告尾声，美国经济有机会软着陆避开经济衰退，美股多头再次反攻，迎来第四季的假期行情。
展望2024年，最需要关注的几个经济议题如下：
1.美联储此次升息循环是否真已结束？这问题的答案取决于通货膨胀何时降到美联储放心的地步，尤其是扣除能源与食品项目的核心通货膨胀率。（见图二）
2.美国经济会不会陷入经济衰退？美国经济能否避免衰退成功软着陆，此问题各有立场不同的两派经济学家争论不休。且不论2024年美国经济是否会进入NBER定义的经济衰退周期，美国第三季高达4.9%的GDP成长率已是强弩之末应无疑意（见图三）。消费者即将用完疫情期间增加的储蓄，高利率对企业融资抑制的效益逐渐显现，2024年美国经济成长减缓应该是板上钉丁的事了。
3.地缘政治情势是否会影响世界经济？俄乌战争仍然持续，以巴冲突可能扩大，美中对峙未见和缓。反应最即时的就是油价的变化，而油价的涨跌又攸关通货膨胀的趋势，可谓牵一发动全身。（见图四）
投资人面对以上种种变化，需要有因应的投资策略。想获取更详细的市场资讯与投资建议，欢迎参加12月9日周六下午多元投资顾问在Milpitas举办的免费讲座。
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（内容仅供参考，不作为获利的保证。读者不应纯以此作为投资判断的依据，投资须自负风险。）
责任编辑：李曜宇
