【大纪元2023年05月20日讯】今天想跟大家聊3个话题:一个是美国国债问题,这两天大家都在关心美国两党对于债务上限的谈判情况,截至出稿前,还没有结果,但双方都透露出积极的信号,这很大可能是为了安抚市场信心。那么美国国债上限到底是怎么回事?两党之间的分歧又在哪里?如果美债违约会怎么样?美债真的会违约吗?我会在节目中谈一谈我的看法。
另外,最近大量资本流入日本和印度股市,为什么这两个市场会成为投资者的新宠?第三个话题,是关于中国企业在瑞士上市的事情。大家知道,中美关系恶化,很多中企转向欧洲市场,但情况却并不乐观,这又是怎么回事呢?
美债危机对美国和全球的冲击
我们先来看看美债危机。如果美债真的违约会怎么样?
昨天,5月18日,拜登抵达日本广岛,参加G7年度首脑峰会,以维持全球经济稳定发展。但在今年,对全球经济产生重大影响的恐怕正是美国。因为美国在两周后或许会出现债务违约,这不仅会动摇国内经济,也可能波及其它国家。
对于美国国内,如果债务发生违约,不仅影响养老、医疗保险、贷款成本等,还会延迟发放公务员的工资,这就包括超过200万的联邦公务员以及140万的现役军人。白宫经济学家在5月17日发布的文章中表示,国债违约可能会摧毁超过800万个就业岗位,最终导致经济衰退。
此外,一旦美国国债违约,政府的信用就会破产,美元作为全球主要储备货币的地位也将面临风险,对全球经济造成冲击。如果美国经济崩溃,进入像1929年一样的大萧条的话,欧洲、日本、中国等这些大的经济体都会被带动,它造成的影响可能比世界大战还糟。
5月16日,共和党籍众议院议长麦卡锡告诉记者,在与拜登进行了一小时的会谈后,双方在解除债务上限的协议上仍存在很大分歧。不过,麦卡锡表示,达成协议并不难,双方有可能在本周末之前达成协议。
拜登也表示,他们达成了“压倒性的共识”。他说,美国不能走入债务违约,否则美国的经济将陷入衰退。
那么,美国国债上限是怎么回事呢?
“债务上限”是美国政府设置的向公众借款的“最大数额”。这个上限通常由国会法案设定,并且要得到总统的签署才能生效。
今年1月,美国国债已经触及31.4万亿美元的法定债务上限,这是在2021年9月由国会批准的。国会必须在6月1日之前投票决定提高债务上限,否则美国政府将会出现部分债务违约。
那么,两党之间的分歧在哪里呢?
民主党人耶伦代表拜登提出方案,将美债上限提高到51万亿美元,理由是由小布殊开始反恐政策以来,美国的历任总统都会增发近10万亿美元的国债。
共和党人麦卡锡则提出,将美国国债上限提高到32.9万亿美元,但前提是行政部门要削减开支,这些开支涉及医疗保健、科学、教育、气候、能源等方面,恰好与拜登政府力推的免除学生贷款、医疗补助、税收减免和气候变化等政策相冲突。
拜登政府要增加开支,共和党人要缩减开支,且不说其它的附加条件,仅仅是32.9万亿美元与51万亿美元债务上限的差距,就可见两党之间的分歧有多大。
那么,美债是否会违约呢?
我觉得不会。因为事实上,美国国债上限问题一直存在。根据美国财政部数据,从1960年以来,美国曾80次暂停或提高债务上限,其中大部分是上调。
2010年以来两次严重的债务上限危机,都是在民主党执政且两院分裂的情况下发生的,就是奥巴马执政时的2011年和2013年。
2019年美国总统川普(特朗普)在任期间,也曾因债务上限没谈拢,导致美国政府停摆了22天,80万白宫工作人员被迫回家休假或者无薪工作。
所以,这次还是要看双方,谁最终会妥协。
日本印度股市成投资新宠
美国债务上限的僵局,再加上欧美银行危机,众多投资者都开始将视线转向了亚洲股市,最近,日本和印度股市都创下新高。
受到巴菲特青睐的日本,投资市场异常火热。5月17日,日本股市连续第四天走高,日经225指数自2021年9月以来首次升破30,000点,接近1990年8月以来的最高水平。今年迄今为止,日经指数累计涨幅已经超过16%。
日本东证指数更是创下33年来新高,同时也是经济泡沫破灭以来的最高水平。今年以来,东证指数累计上涨13.87%,超过了标普500指数8.16%的涨幅。
日本股市涨势如虹,离不开近期海外资金的强势流入。今年4月初,巴菲特在接受日媒采访时表示,他打算增加对日本股票的投资,从而引发全球资本市场的广泛关注。
数据显示,海外投资者4月净买入156亿美元(2.15万亿日圆)的日本股票,按月度数据来看,净买入额创5年半以来的高点。
法国兴业银行在报告中提到,外国投资人回来了,表明日本股市正在复苏。高盛也在5月中旬的一份报告中表示,有很多理由多看日本股市。
当然,日本股市不是因为巴菲特的青睐才飙涨,而是巴菲特预见到日本经济在复苏,日本第一季GDP年增1.6%,高过经济学家预期的0.7%,终于摆脱了连续两季的负成长。
紧随日本股市之后,印度股市成为了亚洲第二股“热潮”。最新的市场数据显示,孟买SENSEX30指数和Nifty50指数已接近历史高点。
5月15日,SENSEX30 指数收报62,510.18点,距离去年12月1日创下的历史峰值仅有不到2%的差距。
彭博社分析说,印度股市在今年第二季度持续上涨的背后,是因为外国基金正在加快购买印度股票。
在过去三周里,每周都有超过10亿美元的资金流入,这是自去年8月以来,流入印度股市最强劲的资金。
在全球经济放缓引发担忧的时候,印度成了许多投资者的避风港。据彭博社汇编的数据,自3月底以来,外资流入印度股市的规模已经达到44亿美元。
摩根士丹利亚洲有限公司的首席亚洲经济学家Chetan Ahya在最近的一份报告中写道:“印度经济正变得越来越强劲。”
近期的数据显示,印度制造业采购经理人指数(PMI)在4月持续攀升,从3月的56.4升到57.2,连续22个月在荣枯线50以上。各项数据显示,印度国内经济、产业和消费动力持续回升。
美国银行证券也在5月16日的一份报告中表示,印度已经从亚洲基金管理公司投资首选名单的最低位置,跃升到了“净增持”地位。这表明投资者对印度市场的信心正在增强。
中国企业瑞士上市陷窘境
接下来,我们看看中国企业在瑞士上市的消息。
由于美中关系持续紧张,瑞士就成了中国企业海外上市的替代选择。从2022年开始至今,共有13家中国公司,通过在瑞士出售全球存托凭证(GDR)筹集了43亿美元。
什么是GDR呢?它是股票发行公司在国外证券市场发行的一种证券,允许外国投资者购买和交易。
具体做法是:一家上市公司A根据存托协议,将公司股票寄存在一家国外银行B,B银行会发出单据作为寄存凭证,这些凭证就是GDR。外国投资者通过买卖这些凭证,可以间接投资A公司的股票。
中国和瑞士之间互联互通的GDR业务,是从2022年7月28日正式开通的。当天,4家中国A股上市公司:科达制造、杉杉股份、格林美和国轩高科发行的GDR在瑞士交易所上市,这是首批中国企业在瑞士发行的GDR。这4家中国企业的存托银行都是花旗银行。
这套机制其实是始于2019年启动的“沪伦通”,就是允许在上海或欧洲交易所上市的股票,在对方市场上市交易。中共证监会后来在2022年修订了这个规则,将深圳以及德国和瑞士也纳入其中。不过到目前为止,还没有欧洲公司通过这个机制在中国上市。
据悉,现在还有35家中国企业正在推进海外发行GDR事宜,其中有32家的发行地点在瑞交所。
但是,大多数中国公司在瑞士上市后都遇到股价大跌、无人问津的情况,这又是怎么回事呢?
《华尔街日报》引述高盛中国股票投资组合策略师Si Fu说,这可能是投资者在120天的兑回限制期届满后出售股票所致。
因为GDR在上市120天后,可以转换成境内对标的A股,可能有投机者利用了这个机制,在瑞士买入中国公司发行的GDR,并对同一家公司的中国A股实施做空,通过套利交易,从A股下跌中获利。
据报导,兑回限制期届满的9家中国公司,在瑞士上市120天后,国内A股平均下跌了11%,最大跌幅为33%。其中一些股票此后又进一步下跌。
不过,最近几个月,中共证监会已放缓核准新的GDR 的发行。根据证监会网站消息,从去年开始,证监会就向瑞士GDR上市申请人,例行询问GDR投资者的潜在构成,以及GDR转换为中国对标股票会如何影响市场。
最近,证监会发布了一套新的指引,称企业必须说明目标投资者的构成、募集资金用途,以及其它事项。
对于这些中国企业的GDR 价格大跌、无人问津的情况,瑞士交易所营运商SIX Group的发言人Jurg Schneider 说,不只在瑞士上市的中国公司股票下跌,中国股市总体也在走低。
策划:宇文铭
撰文:陈思雨
编辑:李松筠
剪辑:曲歌
监制:陈思雨
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