【大纪元2023年09月03日讯】(大纪元记者方晓、骆亚报导)受经济复苏乏力、房市困境加剧等利空因素影响,大陆股市一直表现低迷。中共证监会最近发布四大新规火线救市,其中从破发、破净和分红三个维度针对大股东减持进行了限制,引发争议。分析指,中共这种“以毒攻毒”的做法,对于市场的影响难以预料。
证监会发布新规救市 包括限制上市公司大股东减持
近期,上证指数屡创新低。8月27日晚,中共管理层宣布四大举措,分别是印花税减半征收、限制大股东减持、调降融资保证金、阶段性收紧IPO及再融资节奏,借此提振低迷的股市。
其中所谓的“规范”股份减持行为,据证监会要求,上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行;上市公司披露为无控股股东、实际控制人的,第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。
该要求未对执行细节给予明确说明。
证监会同时要求,从严控制其他上市公司股东减持总量,引导其根据市场形势合理安排减持节奏;鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。
国泰君安证券研报显示,减持受限行业主要分布在银行、地产、煤炭等顺周期相关行业,因分红不足而减持受限的公司主要分布在以传媒、通信、电子为代表的科技成长,以及以社服零售、农林牧渔、纺织服装为代表的部分消费品领域。
这次中共证监会突然严限大股东减持,被视为是在当前中国经济形势危急局面下的救急行为。
8月28日盘后,金能科技、大智慧、永鼎股份等上市公司纷纷发布公告称,根据证监会发布的监管要求,公司控股股东提前终止减持计划。
当日晚间,有13家上市公司发布股东终止减持公告,原因均为不符合新规要求。
逾1700家A股上市公司减持将被“暂停”
中国基金报28日报导,初步对5000多家A股上市公司进行了筛选,符合不破发、不破净,且最近三年(2020年至2022年)现金分红总额超过年均净利润30%的公司共有2799家,占全部A股公司的比例为53.06%。
深圳商报报导,截至28日,A股合计有上市公司5059家,超一半上市公司存在不符合减持新规的情况,除开上市三年内不能减持的情况,依旧剩余超1700家。
今年以来上市公司减持“凶猛”。同花顺数据显示,今年只有1月份上市公司高管实现了净增持。随后数月,上市公司高管普遍处于净减持状态,其中7月累计净减持高达80.90亿元。
华泰证券表示,回顾历次市场下跌期间,增减持相关政策出台并不少见,但均未触及减持资格修改,本次规范股份减持行为边际变化较大。
中共针对大股东减持的限制 引发争议
中共证监会这次严限大股东减持,掀起颇大争议。
据港媒《信报》报导,如此限制公司大股东减持,在全世界股票市场绝无仅有,基本上损害了股东私人产权合理权益。这种“以毒攻毒”的做法,对于整体市况究竟利多抑或弊多,难以预料。这些措施在执行也可能造成负面效果,不排除一些控股股东索性“躺平”。
另外,相关新规定限制大股东在二级市场减持,但大股东若通过协议转让、股权质押、离婚分身家、自愿破产等形式,实现变相减持,这些法律漏洞能否被杜绝?中证监文件暂未见提及。
今年以来,市场上出现多起上市公司股东因离婚分割所持公司股份事件,引发市场广泛关注,质疑相关行为涉嫌“绕道减持”。
8月25日晚,沪深交易所就《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》适用问题答投资者问,称大股东因离婚、法人或者非法人组织终止、公司分立等形式分配股份的,股份过出方和过入方应当合并、持续共用大股东减持额度。
根据证监会的文件,假如一家上市公司股权高度分散,并无控股股东及实控人,便会对“第一大股东”实施同等限制。
港媒分析指,在此情况下,一家基金若果买入一家上市公司股份,逐步增持到大约5%至10%股权,原本纯属股权财务投资,但若因各种缘故,突然变成第一大股东,便无端要遵从减持限制。
最令人担心的是,除了针对控股股东减持,中证监还强调“从严控制其他股东减持总量”,意味着如果这次救市招数未能充分遏抑市场沽压,那么第二、第三大股东甚至普通散户,也可能遭到不同程度的“禁沽令”监管。
文章表示,当前中国经济及股市信心低迷,一个原因在于中共政府近年经常朝令夕改,并时常“出铁拳”——在一夜之间宣布新规定,便会重创甚至毁灭一个行业(例如教培、房地产、网游等),令企业家及投资者无所适从,害怕自己会是下一个“被锤爆”的苦主。
美国华裔经济学者黄大卫9月1日对大纪元记者表示,严限大股东减持很有“中国特色”,是中共(在经济不好时候)的权宜之计。他说,中国股市中,有些发行公司赚钱是靠各种忽悠,有各种问题的假冒伪劣的上市公司。
“中国股市是既得利益集团通过各种操作、忽悠,权钱交易的市场。企业上市之后凭空把本来值一块钱的东西变成值十块、二十块,再以谎言忽悠,以十倍、二十倍的价格卖出去。”
黄大卫指出,对于A股散户来说,在过去的十几二十几年,在中国股市上基本没有赚到钱的。散户股民已经不敢买股票。
“中国股市的一个财富效益,只是对于上市企业,他们通过上市就是以这种根本不合理的方式推高价格,就是虚高来来坑蒙拐骗投资者,这也导致散户不敢买股票。另外最近几年疫情封控导致经济下滑,令普通散户没有多少闲余资金去投资股市。”
他说,更重要的是,中共监管部门对于中小投资者、散户的保护是不足的。之前抓了很多股票造假案、操纵股价案,罚没数以十亿计、百亿计的资金。但是这些钱本来可以按照买卖股票的记录,返还给被忽悠和坑害的投资者,来补偿他们损失,但政府从来没有这样做。这也造成散户不敢去买股票。
责任编辑:孙芸