【大纪元2024年11月05日讯】(大纪元记者杨旭综合报导)中国经济增长乏力、持续低迷,拖累企业新股发行,造成券商投行业务净收入暴跌4成。分析指出,中国股市仍未定型和定性,存在两大制度缺陷,量化交易的大量使用,让对于中小散户的割韭菜,从镰刀转变成机器人联合收割机。
中国企业前三季度境内外IPO(Initial Public Offerings,首次公开募股)数量同比下降6成,融资额下降超过7成,其中A股IPO数量下降超过7成,融资额下降高达85.2%,尤其是第三季度融资额同比下降95.2%。造成8成券商投行业务衰退,净收入下降4成。
8成券商投行业务衰退 净收入下降近4成
券商三季度财报发布接近尾声。前三季度券商投行业务净收入217亿元(人民币,下同),同比下降38%,约8成(34家)券商净收入同比衰退。
东方财富Choice数据显示,即便龙头券商也难逃下滑命运。中信建投、海通证券、中信证券、华泰证券这4大券商三季度投行业务净收入降幅都在4成以上。其中,中信建投降幅最大,同比下降61.55%,其次是海通证券,下降55.25%。
与去年同期相比,今年前3季,仅9家上市券商、投行的净收入呈现正成长,多为中小型券商。
中国投资银行业务主要包括:证券承销、证券交易、兼并收购、资金管理、项目融资、风险投资、信贷资产证券化等。
目前为止,承销保荐收入是国内券商投行业务的主要收入来源。以2021年为例,承销保荐业务收入占投行业务收入的87.3%,财务顾问收入占比为12.7%。承销保荐业务中,IPO和上市公司再融资又占据了主要部分。
前三季度境内外IPO数量下降6成 融资额下降超过7成
根据清科创业旗下清科研究中心统计,2024年前三季度中企境内外IPO127家,同比下降60.6%,首发融资额约合956.90亿元,同比下降72.2%
分市场来看,前三季度A股仅69家企业上市,同比下降73.9%。第一季度、第二季度和第三季度分别为30家、14家和25家,其中第三季度同比下降72.5%。境外市场共58家企业上市,与去年同期持平。
首发融资额方面,前三季度A股首发融资额合计475.82亿元,同比下降85.2%;其中,第三季度融资额为152.98亿元,同比下降95.2%。
美股方面,前三季度共18家中企上市,融资额合计约合人民币43.34亿元,其中17家中概股登陆纳斯达克交易所,首发融资额约合人民币12.03亿元,同比下降61.8%。
港股方面,前三季度共有40家中企上市,同比下降2.4%,第一季度、第二季度和第三季度分别为10家、17家、13家。
分板块来看,前三季度深交所创业板有26家企业上市,同比下降超七成;上交所主板和北交所都有14家企业上市,同比分别下降48.1%、76.7%;上交所科创板有10家企业上市,同比下降超八成;深交所主板有5家企业上市,同比下降超七成。
三季度新增受理IPO企业仅5家 终止IPO审核企业402家
第三季度A股IPO延续了前两个季度下降趋势,新增IPO受理数量下降、终止审核IPO数量增加。
据开源证券统计,第三季度IPO规模为154亿元,同比下降87%,IPO单数25单,同比减少73%;再融资规模217亿元,同比下降84%;债券承销规模3.9万亿元,同比增加5%。
同时第三季度新增受理IPO申请仅5家企业,其中上交所2家、深交所1家、北交所2家。
wind数据显示,2024年已公布终止IPO审查(撤材料+否决/终止注册)企业402家,其中上交所147家(主板77家,科创板70家),深交所187家(主板53家,创业板134家),北交所68家。
中共监管趋严 打击IPO和再融资业务
自2023年末以来,中国股市跌跌不休。尤其是今年2月初,上证指数保卫战从3000点一步步退守至2900点、2800点、2700点。A股市值较2021年最高点缩水约5万亿美元。这些直接引发了证监会主席易会满下台。
随着中共证监会和国务院先后发布了五条“红线”和“国九条”,监管趋严、A股IPO阶段性收紧,造成今年以来,券商股票承销及再融资等业务整体呈现下滑。
制度缺陷一直是中国证券市场被严重诟病的问题,也是中国股市难以健康发展的核心原因。
中国股市的两大制度缺陷
最让金融学者诟病的两项“圈钱”制度设计当属IPO和量化交易。学者们认为,这两项设计,让企业和投资机构不负责任地赚走了散户的钱,最后造成股市跌跌不休。
量化交易是指金融投资机构通过大量数据分析,以预先写好的模型程式自动交易股票,借此提高交易效率。
金融学者贺强曾表示,在中国市场主要投资人是散户的基础上,量化交易的大量使用让散户的命运更艰难,就像“以前是镰刀割韭菜,现在是机器人联合收割机在割韭菜”。
另一个制度短板是企业上市制度(IPO)。证监会在2023年2月17日把IPO从核准制转为注册制以后,出现数家企业一上市就做空自己企业情况。这些企业迅速将持股清空获利,直接促成股价下跌。
曾担任过证监会证券交易监控系统负责人的林义相指出,中国资本市场的根本问题是政府对资本和市场的态度多年摇摆不定,造成30年仍未长成,“这个市场甚至还未定性和定型”。
为什么A股没有定性和定型?
旅美财经博主蔡慎坤指出,“中国股市是为国企服务的,不是给股民带来利益的”。
中国期货市场创始人之一常清在2022中国资本市场论坛就表示,“国企不是董事会说了算,是党委会说了算”,就算有独立董事也发挥不了作用。
根据统计,在超过5300家A股上市公司中,国企和央企数量将近1500家;这些企业的经营无法像西方企业专注于经营和照顾股东权益。
另外,资讯不透明和不对称、内线交易等问题也是中国股市长期存在的顽疾。◇
责任编辑:孙芸#