日元走低助推股市 “脱钩”使日本经济受益

人气 1209

【大纪元2024年03月29日讯】(大纪元专题部记者赵彬报导)日银(日本央行)近日宣布解除负利率政策,使持续17年的大规模货币量化宽松政策迎来大转折。不过在随后的一周中,日元“不升反跌”仍然被抛售。另一方面,升息后,日本股市连续两天在交易中刷新最高值,日经指数一度冲破41,000点。

对于日银的政策转变,日元走跌的走向何时到头,以及日本股市在这些因素影响下的走势如何,市场也存在不同的分析看法。有分析称,在欧美围堵中共、产业链“脱钩”进程中,一个“强大的日本”不可缺少,在此大背景下,日本经济前景被看好,日经指数将进入10万点的新时代。

日银加息后为何日元仍被抛售

日银在3月19日的货币政策会议上宣布,解除从2016年开始实施的负利率等大规模宽松政策,包括:解除负利率政策(利率从负0.1%上调至0—0.1%)、维持长期国债买入、结束和缩减从交易所新增买入交易基金(ETF)等。这与事前市场的预测内容基本一致。

日银总裁植田和男(Kazuo Ueda)在当天的新闻发布会上表示,当初实行大规模宽松政策设定的2%通胀目标达成,并且“确认到薪资与物价的良性循环开始增强”。

然而,对利率变化反应敏感的日元汇率出现反动,当天兑美元却一度下跌0.4%,跌至149.69:1;3月26日,日元汇率更是跌至151.26日元兑1美元,挑战去年的最低纪录151.9日元。

对于这一反作用现象,市场分析认为,当前的日银对大规模宽松政策仍留有保留余地,同时,美联储降息也成后退趋势,美日之间的利差高达5%左右,抛售日元买入美元套利的趋势不会有太大变化,短时间内日元汇率上涨乏力。

在宣布解除负利率的同时,植田在记者会上也表示,“宽松的金融环境将暂时持续”,这表明央行并不急于进一步升息。

另外,很多观点认为,美国将“更长期地维持高水平的政策利率”。美国高盛3月18日把美联储降息次数预测从年内的4次下调至3次。原因是3月12日发表的2月份美国消费者物价指数(CPI)超出市场预期,通货膨胀压力正在加大。

北美投资顾问Mike Sun对大纪元表示,“目前美日之间的利率存在5%的巨大利差,基本可以无风险地套利。虽然日银宣布进入加息通道,美国也将开始降息,但这是一个以数年来观察的连续过程,美日之间的利差不会短期内缩小,抛售日元、换购美元赚取利差的趋势将持续很长时间,日元汇率短期内很难上涨。”

日元下跌趋势助推日股牛市

日元汇率下跌走势给日本输出产业带来利好。3月22日,日元兑美元汇率一度下跌至151.8:1时,汽车等输出产业的股票呈上涨趋势,日经指数一度冲破41,000点新纪录,在之后的一周中,日经指数维持着40,000点的基本盘。

《日经新闻》报导说,日本主力企业2023年度在经营上涉及日元汇率的预估为1美元兑换130日元。现在日元下跌至150附近将给7家车商、7家精密机械、3家电机厂商及3家重工、机械等近20家主力厂商带来近2万亿日元(约132亿美元)的增益。例如,丰田车的估算结果,日元兑美元汇率下跌1日元将带来450亿日元(约2.97亿美元)的增益。尽管日元贬值增加了输入产业的成本,但是整体产业成增益大趋势,也成日本股市火爆的动力之一,并促进日企大幅度上调薪资。

日本今年的春季薪资谈判显示,平均上涨率为5.28%,薪资上涨率超过5%是33年前、1991年泡沫经济时期的景气象征。

另一方面,日元下跌意味日本资产被打折,也成外国投资者涌入爆买日股的动力。

日本资产运营会社Rheos Capital Works的创办人、首席投资决策人(CIO)藤野英人(Hideto Fujino)针对近期日股的牛市于2月24日在YouTube频道分析说,“日本企业及股价仍然被低估,货币宽松政策还将长久持续下去,可以放心买入,这或许导致了今年年初以来股价的大幅上涨。”

同时,藤野也表示,“日本股市迎来绝好的上涨,诸多因素促成日股呈火箭式启动的牛市,其间,虽然股价会出现一时的调整,但基调将保持强劲上涨趋势。”他在今年1月出版的新书中预测“日经指数10万点的时代将来临”。

西方“脱钩”围堵中共 日本经济迎来大转折

近两年日本的通缩得到改善,股市从去年开始回升,今年2月22日打破泡沫经济时期的最高纪录38,915点,3月4日首次冲上历史性的40,000点。1年左右的强力回升标志着投资者看好日本未来经济前景。

认为过去三十多年日本产业完成了结构调整,日本经济复苏、步入成长轨道的看法众多。而日本投资策略师、武者研究株式会社社长武者陵司(Ryoji Musya)分析认为,日本经济复苏的转折性原因是出于地缘政治的风险考量,欧美开始围堵中共,与中国产业链脱钩的大趋势,特别是半导体等高科技关联的脱钩,使日本成最大收益国。

武者陵司在其公司2023年6月5日发表的《策略报告第333号》中表示,“近年,在美国国内,不论左右派、共和、民主两党均把中国(中共)视为最大威胁,抑制中国(中共)成最重要的国家议题。可以说,这改变了日本的命运。”

武者陵司表示,在多方面抑制、围堵中共的进程中,在经济上,美国联合盟友与中共在产业链上“脱钩”,实施这项策略,一个“强大的日本”不可缺少。为此,美国政府对日本给予了两大利好措施:政策性容忍日元汇率下跌,及让日本重建成为半导体强国。

武者陵司认为,2021年4月时任首相菅义伟与拜登会面后,日美发表联合声明已给出了行动指南,敲定了美日在半导体产业方面合作,以及对中“脱钩”一系列关联流程,一个月后,自民党半导体理事会成立,由党内的三巨头的甘利明(Akira Amari)、安倍晋三、麻生太郎主持大局,决定推动价值10万亿日元(约660亿美元)的投资。

据悉,2021年4月16日,日本首相菅义伟与美国总统拜登在华盛顿举行会谈,之后发表共同声明,其中,强调作为加强美日同盟,日本自身需要强化防卫力,以及台湾海峡和平与安定的重要性,同时强调两国将在多个领域合作,包括半导体等敏感供应链合作。

随后,同年5月21日,日本自民党半导体策略推进议会联盟成立,前内阁特命担当大臣甘利明出任会长,前首相安倍晋三和副首相兼财务大臣麻生太郎担任最高顾问,前经济产业大臣关芳弘(Yoshihiro Seki)任秘书长。

甘利在会议上强调,“对于日本来说,(重建)半导体战略是一场决定国家未来命运的战斗。希望该联盟在这方面发挥指导作用。”

同年12月1日,前首相安倍晋三视讯出席台湾主办的“台美日三边印太安全对话”论坛,首次提出如今广为人知的“台湾有事就是日本有事”。

今年2月24日,台积电在日本熊本的工厂举行开幕典礼,计划在今年底开始生产,预计主要为12~28纳米的成熟制程,每月产能约5万片12吋晶圆。

除了台积电,日本政府支持的芯片代工业者Rapidus,也计划从2027年起在北海道大规模生产2纳米先进芯片。

在1985年前后,日本曾筑起君临世界半导体产业的辉煌时代,在当时世界销售前十强的公司中,日本占据5个席位,NEC居榜首。1988年日本企业垄断了超过50%的世界半导体市场。之后美日因贸易摩擦,日本签订“美日半导体协议”后,半导体市场逐渐被韩国以及台湾占有,日本仅占微弱的10%左右,但是生产半导体所需的材料以及精密机械,日本企业依然具有主导地位。

责任编辑:连书华#

推荐阅读

【菁英论坛】股市收复30年失地 日本将满血复活

中国资金涌入 日本股市破34年历史最高点

日本上市企业纯利破47兆日元 或迎加薪潮

相关新闻
时隔34年 日本股市再创历史新高
日股刷新历史高点 日经225指数剑指4万点
日经平均指数首次突破4万点大关
日银宣布结束负利率 2007年来首度升息
如果您有新闻线索或资料给大纪元,请进入安全投稿爆料平台
评论