【大纪元2024年04月11日讯】（大纪元记者秋生综合报导）去年，美联储官员开始引导全球关注2024年可能出现的降息，并且很欣慰地看到数据显示，多个月来通胀率已跌至美国央行2%的目标，于是认为他们的政策正在抑制过热的经济。
然而，到2024年第一季度，这些向下倾斜的线条已经逆转。3月份新的消费者价格指数数据显示，总体通胀率从上个月的年率3.2%加速至3.5%，而剔除食品和能源价格的单独“核心”指标则停滞在3.8%。
这些数据很可能会让美联储怀疑，在经济增长继续高于趋势、创造了足够的就业岗位以保持低失业率的情况下，利率能否很快下降。这也促使美联储12位货币政策投票官员中至少四位核心官员开始持怀疑立场。
投资者对最新通胀数据的反应是将赌注从预期的6月降息转向9月降息。他们现在还认为，美联储今年只会将基准隔夜利率下调半个百分点，低于此前高达一个百分点的降息预期。
哈佛大学经济学教授、彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）非常驻高级研究员卡伦‧戴南（Karen Dynan）说，“当你开始看到通胀率逐月不降反升，而且，如果你看到六个月的变化，我认为这已经让美联储迟疑了，情绪发生了变化。”
戴南说，尽管美联储官员可能会根据有关住房或其它经济领域的“特殊故事”为通胀持续下降找到证据，可是，“当你依靠一大堆特殊故事来支撑你的想法时，你会发现它们是靠不住的。”
她认为央行今年在很大程度上仍将保持观望，也许只会批准一次四分之一个百分点的降息。
可是，这远远低于美联储官员在3月19-20日政策会议上预计的降息幅度。事实上，就首次降息达成一致的障碍可能已经变得越来越大。
自上次会议以来，美联储利率制定委员会的成员，包括两位理事和两位地区储备银行行长，已经详细阐述了对通胀路径的严重担忧。在一个具有共识意识的组织中，这些人构成了一个相当大的群体，他们意识到，在总统大选年开始放松政策将具有象征意义。
不能急于求成
里士满联储主席托马斯‧巴尔金（Thomas Barkin）上周对路透社表示，在1月和2月的数据高于预期之后，如果再出现一个月令人失望的数据，情况可能会发生重大变化。3月份的会议纪要也将于周三公布，可能会详细说明新出现的政策分歧。
巴尔金是今年对利率政策有投票权的五位地区银行行长之一。他说，“如果再有一个月的情况与1月或2月类似，那么就会在你的前瞻性方面呈现截然不同的方向。”
他说，事实上，CPI中仍有一半项目的价格涨幅超过3%，这“很难与你希望在实现2%目标方面取得的进展相协调”。
不包括食品和能源价格在内的消费价格指数（被认为是基本通胀的可靠指标）的年化六个月变化率已从去年11月的3.08%稳步上升到今年3月的3.94%。
美联储用于衡量通胀目标的指标也出现了上扬，打断了去年大部分时间的良性运行，这种良性运行曾促使决策者们开始为将政策利率从目前的5.25%～5.50%区间（自去年7月以来一直保持在这一区间）下调奠定基础。
美联储理事克里斯托弗‧沃勒（Christopher Waller）在去年11月的一次讲话中说，“似乎有什么东西正在获得，那就是经济的步伐”，央行有可能在短短几个月内就会降息，以回应通胀下降。
然而，自沃勒发表讲话以来，经济增长继续高于趋势，就业增长似乎在减弱，但却转而上升。这两种情况本身都不会引发通胀，但也不表明经济一定需要降低利率，因此沃勒帮助启动的降息倒计时实际上已经暂停。
沃勒在上个月的一次演讲中说，“我们并不急于下调政策利率。”他认为，“审慎的做法是将利率保持在目前的限制性状态上，或许比之前想像的时间更长，以帮助保持通胀率在可持续的轨道上向2%的目标迈进。”
对数据的“高度”依赖
美联储理事米歇尔‧鲍曼（Michelle Bowman）可能是最热衷于通胀的鹰派人物，甚至走得更远。她上周表示不排除加息的可能，尽管这不是她的基本判断。
与此同时，亚特兰大联储主席拉斐尔‧博斯蒂克（Raphael Bostic）在3月份的政策会议后表示，他已将2024年下半年的两次降息展望下调为今年年底的一次降息。他在周二接受雅虎财经采访时表示，美联储今年有可能根本不会降息。
这些有投票权的决策者的观点与官员们对降息预期的普遍缓和是一致的。美联储政策制定者3月份公布的预测并未改变今年降息三次的前景中值，但由于最鸽派的政策制定者都上调了对政策利率的前景预期，所有的预测范围和“中心倾向”（不包括三个最高和最低的预测）都有所收窄。
持怀疑态度的美联储官员也表示，他们的基线仍然是通胀将放缓，如果通胀放缓，利率就会下降。
其他人则不那么肯定。
阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯滕‧斯洛克（Torsten Slok）说，“美联储还没有完成与通胀的斗争，利率将在更长时间内保持较高水平，我们坚持我们的观点，即美联储不会在2024年降息。”
（本文参考了路透社的报导）
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