【大纪元2025年11月07日讯】（大纪元记者李芳编译报导）11月3日至5日，藉“国际金融领袖投资峰会”的召开，各媒体聚焦金融界巨头对当前的投资市场环境表述，其中私募股权投资成为热门话题之一。
据CNBC的报导称，几位业内资深人士表示，随着投资者要求更高的回报和更完善的公司治理，私募股权基金经理正准备迎接一波整合浪潮，这将迫使这个过度拥挤的行业进行洗牌。
KKR & Co.联合执行长裴勇范（Joe Bae）周二在峰会上表示，私募股权基金数量超过麦当劳。“美国大约有14,000家麦当劳快餐店和19,000家私募股权基金。”基金绩效的分化程度已达到过去十年来的最高点。他说，“在这样的市场环境下，必须保持高度的纪律，专注于企业的基本面与营运价值的创造，同时改善公司的治理。”
橡树资本管理公司联合创始人兼联席主席霍华德‧马克斯（Howard Marks）在接受CNBC《中国连线》节目采访时警告说，“超低利率时代已经结束了。”他估计，本轮宽松周期将使美国利率降至3%～3.5%，这将“既不刺激经济，也不限制经济”。
严峻的融资环境下 会有更多“僵尸企业”
报导称，2021年私募股权投资热潮之后，基金绩效差距进一步扩大。当时，各公司争相部署未使用的资金，而超低利率也刺激了这个趋势。由于私募股权公司通常会持有投资组合公司五年以上才会退出，因此在高利率环境下，许多此类投资现在更难出售或重新估值。
本周稍早，瑞典EQT执行长佩尔‧法兰岑（Per Franzén）告诉《金融时报》，在目前存在的15,000多家私募股权公司中，过去七年中成功筹集到资金的仅有大约5,000家。而在未来的5到10年中，这些公司能够筹到资金的恐怕不到一半。
法兰岑认为，80%的私募股权公司可能沦为“僵尸企业”，由于无法筹集新资金，只能靠外部资金或低利贷维持现有投资的运营。
他表示，在下一轮融资周期中，不到100家全球多元化的公司就能占据流入私募市场的约90%的资金。
私募资本需求量庞大 仍具发展空间
尽管这听起来有些严峻，但私募股权行业的资深人士表示，整合最终将强化这一资产类别，淘汰较弱的参与者，并恢复行业的纪律。
《金融时报》的报导称，私募资本集团CVC Capital Partners的执行长罗布‧卢卡斯（Rob Lucas）认为，尽管该产业面临募资困难，但仍有可能出现资金涌入。他说，“如果你看看未来一二十年私募资本需求的真实情况，你会发现需求量庞大。”
他认为，有些公司会重获新生。“市场确实存在新公司成立和小型公司发展壮大的空间。”
私募资本集团已将目光投向美国退休市场。今年早些时候，川普（特朗普）政府发布了一项行政命令，允许401k储蓄计划投资于一系列另类资产。各公司也越来越倾向将富裕人士视为新的资金来源，包括通过在公开市场上市的半流动性结构融资。
据CNBC的报导，卢卡斯在香港峰会小组讨论中表示，“将会有赢家和输家……最终一切取决于绩效。”他指出，整合是不可避免的，而且是实力的象征，而非“任何形式的负面现象”。
二级市场近年来正在蓬勃发展
CNBC的报导称，私募股权巨头对不断增长的资本需求和流动性回升的迹象持乐观态度，这得益于二级基金（或称为二级市场基金）的日益普及，这些基金从一级私募股权基金投资者手中购买股份或资产。
凯雷集团（Carlyle）执行长哈维‧施瓦茨（Harvey Schwartz）表示，“未来5年、10年乃至15年，我们所处产业对各种形式资本的需求只会不断增长。”他指出，全球经济增长和科技的转折点正在创造新的投资机会。
施瓦茨指出，二级市场是凯雷集团增长最快的业务之一，“它才刚开始为整个产业创造更活跃的资本流动”。
根据iCapital的一份产业报告显示，二级市场近年来蓬勃发展，交易量预计将从去年的1,600亿美元增加到今年的2,000亿美元，并可能在2029年达到3,810亿美元。
尽管专家预测超低利率时代已不再可能，但随着美联储上周宣布结束量化紧缩政策（自9月以来已两度降息），相对较低的借贷成本前景将进一步改善交易融资环境。
（本文参考了金融时报和CNBC的相关报导）
责任编辑：叶紫微#
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