【大纪元2025年12月13日讯】（大纪元记者林燕综合报导）中共国有房地产巨头万科的首笔债务延期方案流产，未能获得足够的债券持有人支持。万科希望延长一笔12月15日到期的价值20亿元（合2.83亿美元）的境内债券偿还期限。
此外，一并递交申请延期的还有一笔37亿元人民币国内债券（将于12月28日到期），以及一笔美元债券（将于2027年11月到期）。
根据提交给美国全国金融市场机构投资者协会（NAFII）的公开文件，这三项方案均未达到通过所需的90%以上支持率门槛，加剧外界对这家中国销售额最大的住宅开发商的违约猜测。
根据万科提交的最初方案，该方案允许在不支付任何预付款或分期付款的情况下，将本金和利息的偿还期限推迟12个月。另外两项提案则要求开发商增加信用增级措施并按时支付利息，分别获得持有债券未偿余额83.4%和18.95%的投资者支持。
争取债务延期是万科缓解流动性压力的关键策略之一。根据债券招股说明书，如果没有债券延期协议，万科若无法在下周一（15日）之前全额偿还投资者，将面临迫在眉睫的违约风险，尽管该公司仍享有五个工作日的宽限期。
万科是少数几家在中国房地产市场持续多年低迷时期幸存下来的大型开发商之一。市场观察人士警告称，万科倒下可能进一步拖累中国经济，并可能加剧长期低迷的房地产行业的颓势。
近几周来，万科的债务危机持续恶化，其最大国有股东——深圳地铁集团股份有限公司于11月逆转过去的全力支持立场，转向收紧融资条件。随后，万科证券和债券价格双双暴跌。
随着债券延期计划受阻，万科的部分债券价格已跌至历史新低。据估计，万科的债务重组规模高达3643亿元人民币，加上计息负债，可能远超恒大和碧桂园等民营同行的违约规模。
Forest Capital Hong Kong Ltd联合创办人李焕（Li Huan，音译）告诉彭博社：“万科正在逐笔延长债券期限，目的只是为了争取时间，最终（还得）实施全面的重组计划。”
他表示，万科延长债券期限是在浪费时间，因为这不能解决根本问题，而且可能给金融市场带来进一步的动荡。
“最终，全面重组是不可避免的。”他说。
上周日，深圳官员与债券投资者举行会议，请求他们对万科的困境表示理解，但也补充说，万科目前的债券延期计划几乎没有改进空间。
万科违约会让潜在购房者更加犹豫是否要投资房地产，因为新开发项目可能永远无法完工。惠誉评级也警告称，中国房地产开发商2026年的融资环境将更加严峻。
此外，万科事件还可能对中国经济及金融体系造成连锁反应，拖累银行业，进一步抑制消费和投资。瑞银2025年11月的最新报告指出，中国房地产下行周期将持续至2027年中期。
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