【大纪元2025年05月21日讯】（大纪元记者纪语安综合报导）随着美中贸易战持续，除了关税之外，在美国上市的中国股票（中概股）也面临下市风险。
美国财政部长贝森特（Scott Bessent）4月接受《福斯财经网》访问时表示，未排除将中概股从美国交易所下市的可能性，“所有选项都在台面上”。贝森特强调，最终将由川普（特朗普）总统做出决定。
目前，共有286家中国公司在美国交易所上市，市值总额约1.1兆美元，这个数字较去年有所增加。然而，随着贝森特的发言，市场情绪对于中国公司在美上市的前景变得不确定。
川普政府为何要将中概股下市？
首先，中共当局惯常利用民间企业作为渗透美国的工具，部分中国公司可能私下支持中共的军事和情报活动。
今年2月，川普发布备忘录，将共产中国列为外国对手，并表明美国优先的投资政策是为了阻止美国资金被用来发展中国公司，阻止北京的军民融合战略。
其次，许多中国公司在美上市，但财务会计并不符合审计规定。2020年，瑞幸被爆伪造超过3亿美元的销售额，被迫从纳斯达克退市，也被美国证券交易委员会罚款1.8亿美元。这起重大丑闻重创贝莱德及新加坡政府投资公司（GIC）等瑞幸投资者。
2020年底，美国通过《外国公司问责法》，要求中企向美国监管机构提供会计资料以供检查。根据《外国公司责任法案》，美国政府可以将连续三年不符监管规定的公司退市、禁止交易。
再者，许多中国公司运用“可变利益实体”（Variable Interest Entity, VIE）模式，迂回在美国上市。川普政府承诺，将会审查在美国上市中国公司的股权结构。
“可变利益实体”模式是指，想要在美国上市的中国公司首先在离岸司法管辖区（例如开曼群岛）设立一家空壳公司，注册上市，与中国境内营运的公司分离。透过复杂的合约关系，这家空壳公司有权索取原公司的利润。原公司就成为上市空壳公司的“可变利益实体”。
然而，当美国股东购买中国公司的股票时，实际上是买了空壳公司的股票。这表示他们实际上没办法拥有中国公司的股权，不同于一般的美国上市公司。
根据美中经济与安全审查委员会的数据显示，截至3月初，在美国交易所上市的286家中国公司中，超过一半采用了可变利益实体结构。
如何让中概股下市？美国政府的几个可能行动
美国证券交易委员会可以命令交易所将中国或香港的公司摘牌。证券交易委员会还有权进一步取消公司的交易注册，这会禁止他们进行场外交易。
“场外交易”又称柜买交易市场，或简称OTC市场（Over The Counter），指的是在交易所场外进行的交易。曾卷入会计丑闻的瑞幸咖啡和滴滴出行（Didi Global Inc.）等公司尽管已离开主要交易所，但仍继续在场外进行市场交易。
美国证券交易委员会也可以运用紧急权力下令暂停交易，如果川普总统透过行政命令宣布进入紧急状态，这项措施的力度可能还会加强。另一个选择是，川普政府要求美国证券交易委员会，禁止公司使用“可变利益实体”的结构注册上市。
上述这些选项都可能比《外国公司责任法案》更快让中国公司下市。
5月2日，已经有两位重磅共和党议员致信美国证券交易委员会（SEC）主席保罗‧阿特金斯（Paul Atkins），要求其机构对25家在美国交易所上市的中国企业采取行动。这些议员认为，阿里巴巴、百度、京东等公司与中共军方之间存在关联，对投资者构成“不可接受的风险”。
目前将中概股下市的计划并没有明确时间表。据高盛分析师估计，如果禁止美国投资人投资中国公司，投资人可能会抛售超过8,000亿美元的资产，包括美国金融机构持有的约2,500亿美元的存托凭证、约5,220亿美元的香港股票以及0.5%的中国大陆股票。
（本文部分参考了彭博社的报导）
责任编辑：林妍#
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