【大纪元2026年04月29日讯】（大纪元记者张原彰台湾台北报导）台积电（2330）日前股价屡创新高，随着股东会在即，外界再度检视其股权结构。时事评论作家赵晓慧说，随着金管会放宽主动式ETF购买台积电的上限，加上0050的不断扩大被动买盘，可以看到台湾的资金结构，正从在房市持有“砖块”转移到股市持有“晶片”。
赵晓慧说，据 2025 年台积电前十大股东的结构，发现外资色彩依旧浓厚，第1名是“台积电存托凭证（ADR）专户”，持股高达 531.36 万张，这代表台积电有很大一部分的股权是由海外投资者，主要是美国机构与个人持有。
她说，第 6、7、9、10 名都为国际知名的被动型或主动型基金，包括Vanguard Vanguard、BlackRock iShares、Capital Group，显示台积电是全球大型资产管理公司的“标配”。
赵晓慧说，第 2 名“国发基金”持股 165.37 万张，是台积电实质上的最大单一法人股东。身为政府基金，其持股不变（+0.00），象征着国家对核心半导体产业的战略支持与长期持有的决心。第 3、4 名“新加坡主权基金”与“挪威主权基金”。
她说，第 5 名是“元大台湾 50 ETF”（0050），这是名单中最亮眼的变动之一，大幅增持 18.29 万张。2025 年台湾投资者透过 ETF 参与台积电的热度极高，由于台积电市值巨大，当 0050 等市值型 ETF 规模扩张时，必须被动买入更多台积电。第8名为“新制劳退基金”持股 30.99 万张，且微幅增持。
她说，综合所述，台积电全球化的程度很高，超过一半以上的股权掌握在国际投资人手中，这使其受美股波动影响大，但也反映其全球半导体龙头的地位，而现在透过0050等 ETF，台湾的本土资金对台积电的影响力正在增强。
台积电的股权高度集中在“专业机构”与“政府基金”手中，对台积电以及大家手中的资产安全感，当然有好处，首先是抗震，政府基金（如台湾国发基金）与主权基金通常是“长线钓鱼”，不会因为川普一句狂言或公司一季的财报震荡就惊慌抛售，这能让台积电在政治风暴中保持定力。
她说，随着台湾本土 ETF 的加码，只要台湾人持续存股、定期定额投资，这些 ETF就必须机械式的买入台积电，这会将台积电的筹码从容易受惊吓的外资短线客手中，转移到相对稳定的本土长期持有者手中。
赵晓慧说，台湾的游资，从炒房市被赖清德政府赶进股市，绑定台积电。台湾一直是一个“藏富于民”的国家，民间游资（烂头寸）太多，过去高度集中在房市炒作。赖政府端出一套组合拳，让炒房的成本与难度变高，再来是金管会宣布放宽“国内股票型基金”及“国内股票主动式ETF”的投资限制，对于单一公司股票的持股上限，从原本的 10% 大幅调升至 25%，被戏称为“台积电条款”的重磅大松绑。
她说，当房市这扇门被关上或变窄，这股巨量的资金必须找出口。股市里特别是以台积电为核心的 ETF，就成了政府认可且具备“护国”色彩的“游资合法蓄水池”。
赵晓慧说，从国家长期发展来看是好事，资金流向房地产只是“财富重分配”且推高生活成本，但资金流向半导体产业则是投资“全球竞争力”。这让台湾的资产结构从“砖块”变成了“晶片”，更具动能。
她说，以前资产翻倍的红利被房地产垄断，而房市的高门槛（自备款几百万起跳）就像一道高墙，把小资族挡在外面。而零股交易和 ETF 的普及，让升斗小民也能参与地表最强企业（台积电）的成长。这也让财富增长的机会从“地主阶级”转移到了“劳动力阶级”，给了年轻一代一种“我还有机会”的希望感。
责任编辑：吕美琪
