【大紀元2026年04月29日訊】（大紀元記者張原彰台灣台北報導）台積電（2330）日前股價屢創新高，隨著股東會在即，外界再度檢視其股權結構。時事評論作家趙曉慧說，隨著金管會放寬主動式ETF購買台積電的上限，加上0050的不斷擴大被動買盤，可以看到台灣的資金結構，正從在房市持有「磚塊」轉移到股市持有「晶片」。
趙曉慧說，據 2025 年台積電前十大股東的結構，發現外資色彩依舊濃厚，第1名是「台積電存託憑證（ADR）專戶」，持股高達 531.36 萬張，這代表台積電有很大一部分的股權是由海外投資者，主要是美國機構與個人持有。
她說，第 6、7、9、10 名都為國際知名的被動型或主動型基金，包括Vanguard Vanguard、BlackRock iShares、Capital Group，顯示台積電是全球大型資產管理公司的「標配」。
趙曉慧說，第 2 名「國發基金」持股 165.37 萬張，是台積電實質上的最大單一法人股東。身為政府基金，其持股不變（+0.00），象徵著國家對核心半導體產業的戰略支持與長期持有的決心。第 3、4 名「新加坡主權基金」與「挪威主權基金」。
她說，第 5 名是「元大台灣 50 ETF」（0050），這是名單中最亮眼的變動之一，大幅增持 18.29 萬張。2025 年台灣投資者透過 ETF 參與台積電的熱度極高，由於台積電市值巨大，當 0050 等市值型 ETF 規模擴張時，必須被動買入更多台積電。第8名為「新制勞退基金」持股 30.99 萬張，且微幅增持。
她說，綜合所述，台積電全球化的程度很高，超過一半以上的股權掌握在國際投資人手中，這使其受美股波動影響大，但也反映其全球半導體龍頭的地位，而現在透過0050等 ETF，台灣的本土資金對台積電的影響力正在增強。
台積電的股權高度集中在「專業機構」與「政府基金」手中，對台積電以及大家手中的資產安全感，當然有好處，首先是抗震，政府基金（如台灣國發基金）與主權基金通常是「長線釣魚」，不會因為川普一句狂言或公司一季的財報震盪就驚慌拋售，這能讓台積電在政治風暴中保持定力。
她說，隨著台灣本土 ETF 的加碼，只要台灣人持續存股、定期定額投資，這些 ETF就必須機械式的買入台積電，這會將台積電的籌碼從容易受驚嚇的外資短線客手中，轉移到相對穩定的本土長期持有者手中。
趙曉慧說，台灣的游資，從炒房市被賴清德政府趕進股市，綁定台積電。台灣一直是一個「藏富於民」的國家，民間游資（爛頭寸）太多，過去高度集中在房市炒作。賴政府端出一套組合拳，讓炒房的成本與難度變高，再來是金管會宣布放寬「國內股票型基金」及「國內股票主動式ETF」的投資限制，對於單一公司股票的持股上限，從原本的 10% 大幅調升至 25%，被戲稱為「台積電條款」的重磅大鬆綁。
她說，當房市這扇門被關上或變窄，這股巨量的資金必須找出口。股市裡特別是以台積電為核心的 ETF，就成了政府認可且具備「護國」色彩的「游資合法蓄水池」。
趙曉慧說，從國家長期發展來看是好事，資金流向房地產只是「財富重分配」且推高生活成本，但資金流向半導體產業則是投資「全球競爭力」。這讓台灣的資產結構從「磚塊」變成了「晶片」，更具動能。
她說，以前資產翻倍的紅利被房地產壟斷，而房市的高門檻（自備款幾百萬起跳）就像一道高牆，把小資族擋在外面。而零股交易和 ETF 的普及，讓升斗小民也能參與地表最強企業（台積電）的成長。這也讓財富增長的機會從「地主階級」轉移到了「勞動力階級」，給了年輕一代一種「我還有機會」的希望感。
責任編輯：呂美琪
