【大纪元2026年06月02日讯】（大纪元记者任义报导）美国国家经济研究局（NBER）的论文《中国的全球所有权》（China’s Global Ownership）近期完成了一次重大的数据增补与内容更新。内容显示，中共当局利用离岸股权结构，控制其它国家制造业等技术和战略性产业，总规模超过2万亿美元。
美国全国经济研究所（NBER）的上述论文的作者是Jennie Bai（乔治城大学）、Luc Laeven（欧洲央行）、Yaojun Ke与Hong Ru（南洋理工大学）。
作者们表示，论文通过构建涵盖159个国家（2012-2021年）161,773家企业的综合微观数据集，追踪资本通过离岸公司的最终来源。这种方法揭示的中共全球布局的数据远超官方FDI（外商直接投资）统计数据。中国投资者，尤其是国有企业战略性地瞄准了研发密集型和供应链相关的企业，这代表了一种独特的政府主导型全球所有权模式。
《大纪元时报》记者查看该论文，发现该研究团队在基准回归（Baseline Regression）分析的基础上，进一步通过分类检验，对国有企业与私营企业在海外投资行为上的异同作了深入对比，数据详细。
论文列出的国有所有权（State Ownership），特指由中共各级国资委、中央企业、地方国企或主权财富基金，直接或通过多层离岸控股控制的海外资产。这部分属于外界俗称的“国家队”或“政府控制资本”。而民营所有权（Private Ownership），是指各类民营（如跨境电商）等私营企业进行的海外投资与并购。
论文内容显示，从地区来看，中共控制企业投资的资产大部分集中在欧洲（41.6%）和北美（37.7%）等发达国家，这一动向与中共政府的产业战略相契合。自中共2015年提出“中国制造2025”以来，中共国有企业集中扩大了对IT、移动出行、航空航天等十大战略产业海外企业的收购。这种海外投资模式与美国、日本相比，具有更强的政府主导性。
论文还显示，中国资本（大陆企业）持有的海外企业总资产从2012年的5,510亿美元增加到2021年的2.5万亿美元，其中84%被证实处于中国资本的完全控制之下。如果将中国资本的定义范围扩大到香港、澳门等地，其影响力会更大，资产规模达到3.3万亿美元，仅次于美国（9.3万亿美元），排名全球第二。2012年-2021年期间，中共当局控制的海外资产年均增长率达到20%，远超美国7%的海外资产增长率。
论文分析了中国资本掠夺性的“创新回流”（innovation spillback）现象。在控制其它国家企业后，积累的技术和创新成果不会留在当地，而是转移到了中国大陆。对456家中国非金融大型企业进行分析后发现，这些企业在首次收购发达国家的企业当年，平均专利申请量从21件增加到64件，增长了204%。特别是中国的国有企业，其专利申请量从15件激增至83件，增长了4.4倍。
例如，中国闻泰科技收购荷兰安世半导体（Nexperia），就被外界和欧洲监管机构认为是一个典型的“创新回流”案例，闻泰科技将原本在安世半导体的技术、工艺、设备等逐步向中国大陆迁移。
该论文也举例，经过追踪开曼群岛、百慕大等离岸避税天堂的多层股权结构，追踪到了中国资本的最终所有人。
例如，央企中国铝业想投资英国的力拓集团，为了方便在国际市场上操作、合理避税并减少西方国家的审查，它没有直接从大陆出钱去买力拓的股票。中国铝业先在新加坡设立了一家子公司，然后，让这家新加坡子公司出面，在伦敦和纽约的股市上买下了力拓集团14%的股份，从而成为了力拓幕后的第一大股东。
还有，丹麦奢华音响品牌B&O（铂傲）表面上由一家在百慕大注册的公司持股，但经过多层股权穿透后，其幕后的真正控股人其实是中国资本。
论文认为，“虽然表面上看起来是开曼群岛、百慕大等地的企业，但实际上追踪到‘最终控制人’是中国资本，这一点很有意义。”
责任编辑：郑浩宇#
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