【大纪元1月27日讯】（中央社记者林琳台北特稿）波斯湾的情势发展和市场上的预期心理对德国股市造成莫大的压力。开年以来，德国股市即连连下挫，法兰克福的DAX指数上周末创下去年十月以来的新低，以二七一七点八二收盘，较一周前又惨跌了两百点。法兰克福股市的市场分析师指出，在美国与伊拉克可能开战的情况下，长期投资人仍会保持观望的态度。
分析师指出，由于二十七日联合国武检人员将提出在伊拉克的检查报告，美国总统在二十八日又将针对波斯湾情势提国情咨文，战争的阴霾本周仍将笼罩德国股市，指数可能持续下滑。基本上，欧洲股市仍是以华尔街马首是瞻，所以，如果道琼指数跌落到七千五百点以下，DAX很可能持续滑落到两千两百点上下。
﹁明镜﹂周刊的一篇分析报导指出，就国民经济和市场策略而言，国际油价仍是主导一切的因素–油价上涨会引发通货膨胀，在消费者趋于保守而且企业界也怯于投资的情况下，所有经济上的不利效应都会反映到股市上。
分析指出，山雨欲来风满楼，预期的战争会刺激油价上涨；一旦正式开战，情势明朗反而有助稳定油价。一九九零年八月伊拉克军队侵入科威特时，国际油价由每桶二十二美元上涨到四十美元；次年元月以美国为首的﹁沙漠风暴﹂攻击行动展开，国际油价降回接近原来的水准，每桶二十二美元。
目前每桶约三十二美元的国际油价是在预期的心理下加上﹁风险费﹂的价格，如果中东的紧张情势能解除，或是战争能速战速决，油价应该不会持高不下。
德意志银行的分析师预测，如果美国的攻击行动能速战速决，油价涨到每桶三十五美元以上的时间不会太长，应该很快就回复到每桶二十美元以下的水准。攻击行动有成果，美国国内消费者的信心恢复，即使战争花费高达五百亿美元，政府有两千五百亿美元的预算赤字，美国今年的经济成长仍可能有百分之三。
对于股市投资人而言，如果中东问题能和平解决是最好的情况。不过，美国和伊拉克针锋相对的情况只见日日高涨，若寄望和平解决未免过于乐观。欧洲的一些战略专家指出，现在已经不是开打与否的问题，而是何时开战。他们估计，美国可能在二月中旬发动攻击，因为愈晚开打，天气愈热，部队的负荷也愈重。即使在速战速决的战略下，战事恐怕还是会持续三周甚至拉长到六个月的时间。
分析师指出，战事拖得愈长，对于国际油价的影响愈为不利。战争绵延数月的情况下，国际油价可能冲上五十美元一桶；消费紧缩的情况下，股市受创将更深。
上周法兰克福股市受到战争影响最深的就是和油价及国际景气息息相关的航空及旅游业。全球各地都有旅行社，旗下有两百八十多家旅馆和八十八架包机的TUI旅游公司上周股价受到重挫，因为公布去年两百亿欧元的营收比起预期的两百二十四亿欧元少了许多。公司财务方面的负责人指出，由于波斯湾可能开战，今年的业务尚难预估，更让投资人对旅游业类股感到缺乏信心。
德航上周调降对今年的财测，也显示战争阴影对于航空运输业的不利影响。在上周的财务报告中，公司负责人表示，德航已经决定停飞三十六架航机；如果经济情势难有好转，德航可能考虑停止任何投资和聘用新人的计划。
航空业业务的滑落，不只是因为国际旅游受到影响，也因为商务旅行的锐减。德航去年头等舱和商务舱旅客人数减少了将近百分之二十。国际景气影响进出口，航空公司货运量也受到影响。
科技股方面，上周美国科技大厂公布去年第四季季报成绩不错，对欧洲股市有激励作用。不过，战争因素还是主导了股市的气氛。Siemens的总裁冯皮耶尔上周报告公司财务时就指出，虽然公司2002/2003第一季的税后盈余高于市场分析师预期，仍不宜过分乐观。
欧元兑美元汇率持高，德国联邦银行总裁魏特克对于美元疲软感到忧心。他指出，如果美元汇率急速下跌，可能影响德国出口竞争力。不过，另一方面，他也指出，欧元汇率提高可能促进内需。自从去年年初以来，欧元兑换美元的汇率已经提高了百分之十七。(http://www.dajiyuan.com)
