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升息
【大纪元7月4日报导】(中央社记者潘智义台北4日电)美国联邦准备理事会 6月30日正式升息一码。此次升息为2000年经济泡沫破灭以来首度的货币紧缩政策，也为未来利率上升趋势拉开序幕。ING安泰投顾认为，升息初期对债市表现较为不利，但有利股市中长期稳定表现，若着眼中长线布局，升息初期股市震荡，逢低不失为布局时机。
ING 安泰投顾表示，早在6月升息的前3个月开始，全球股债市已经提前反应升息因素。股市曾有一波下跌，而后回稳上扬；债市则对升息反应较为剧烈，从今年3 月16日美国10年期公债殖利率低点以来，美国公债、美国公司债与新兴市场债券皆出现下跌。
因此，正因市场已经对美国升息事先反应，6 月30日美国股市、美国公债与新兴市场债券，以及7月1日的欧亚股市，皆以正向回应美国升息决策。ING 安泰投顾指出，根据1994年至95年与1999年至2000年过去两次美国升息的经验，通常升息前与升息初期，股债市对升息因素的反应最剧烈，因此常发生股债齐跌的现象。到了升息中期，由于股债通常已经过度反应，因此债券跌幅转趋温和，股市则有机会出现一波行情。
另外，升息将近尾声时，表示货币政策已有相当程度紧缩，经济成长力道难免受到压抑，因此股市开始表现不佳，公债反而可能因经济减弱而稍有表现。最后，升息结束之后，紧缩政策不再则让股、债市出现齐涨行情。ING 安泰投顾认为，此次美国升息环境与1994年至95年情况较类似，但升息过程预料将比当时缓慢且温和。6 月份升息过后，今年8、9、11、12月联准会还有升息机会，目前市场预估年底前联邦基金利率可望再调升3码至2%。
