IMF专家﹕中国宜实施弹性汇率政策

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【大纪元1月27日报导】(中央社记者林于国香港二十七日电)七大工业国(G7)财长会议将于下周五在伦敦举行,人民币汇率问题再次成为议题之一。虽然中国官员已表明调整人民币汇率的时机尚未成熟,但国际货币基金会 (IMF)发表的的报告指中国未增加汇率弹性前,不断开放资本流通的措施为本末倒置,风险很高。

这份由三位经济学家发表的政策讨论文件提出,中国现采行的固定汇率下逐步开放资本账,一方面控制资金流入、一方面放宽资金流出“泄洪”,将会增加金融体系风险。报告建议中国,应该趁经济及人民币汇率强劲的时机,尽快实行较为弹性的汇率。

研究显示,放宽资金流出也会吸引更多资金流入,因为国际投资者会因资本流出放宽而更愿意把资金投放于这个国家,因此以“泄洪”减轻升值压力,效果可能适得其反。尤其是近年中国已愈来愈难控制资金流入,透过控制资本账调控汇率将愈来愈困难。

报告指出,固定汇率制度使国家被迫不断从经济体系买入美元,这使银行资金过多、利息过低,也刺激通货膨胀上扬。

IMF经济学家认为,较弹性汇率不代表即时自由浮动,中国也毋须等到资本账完全开放才推行较弹性汇率。有一段学习应付汇率浮动的缓冲期,反而有助克服政府对浮动汇率的恐惧。虽然中国有能力维持目前的政策不变,但政策带来的经济风险和代价也将愈来愈大。

据明报报导,中国社会科学院宏观经济研究所研究员张曙光撰文指出,目前机制使人民银行货币政策完全陷于被动,但调整汇率又可能会带来庞大损失。

他指出,由于汇率低估,大量热钱流入,升值后有一部分必然流出,如果以去年流入的热钱五百亿美元,今年又流入一千亿美元计算,按百分之八十再流出,中国的损失颇大。

他建议,应趁经济强劲的时机,还有资本账管制下,主动调整汇率。940127



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