【大纪元1月27日报导】（中央社记者林于国香港二十七日电）七大工业国(G7)财长会议将于下周五在伦敦举行，人民币汇率问题再次成为议题之一。虽然中国官员已表明调整人民币汇率的时机尚未成熟，但国际货币基金会 (IMF)发表的的报告指中国未增加汇率弹性前，不断开放资本流通的措施为本末倒置，风险很高。
这份由三位经济学家发表的政策讨论文件提出，中国现采行的固定汇率下逐步开放资本账，一方面控制资金流入、一方面放宽资金流出“泄洪”，将会增加金融体系风险。报告建议中国，应该趁经济及人民币汇率强劲的时机，尽快实行较为弹性的汇率。
研究显示，放宽资金流出也会吸引更多资金流入，因为国际投资者会因资本流出放宽而更愿意把资金投放于这个国家，因此以“泄洪”减轻升值压力，效果可能适得其反。尤其是近年中国已愈来愈难控制资金流入，透过控制资本账调控汇率将愈来愈困难。
报告指出，固定汇率制度使国家被迫不断从经济体系买入美元，这使银行资金过多、利息过低，也刺激通货膨胀上扬。
IMF经济学家认为，较弹性汇率不代表即时自由浮动，中国也毋须等到资本账完全开放才推行较弹性汇率。有一段学习应付汇率浮动的缓冲期，反而有助克服政府对浮动汇率的恐惧。虽然中国有能力维持目前的政策不变，但政策带来的经济风险和代价也将愈来愈大。
据明报报导，中国社会科学院宏观经济研究所研究员张曙光撰文指出，目前机制使人民银行货币政策完全陷于被动，但调整汇率又可能会带来庞大损失。
他指出，由于汇率低估，大量热钱流入，升值后有一部分必然流出，如果以去年流入的热钱五百亿美元，今年又流入一千亿美元计算，按百分之八十再流出，中国的损失颇大。
他建议，应趁经济强劲的时机，还有资本账管制下，主动调整汇率。940127
