【大纪元4月24日报导】(中央社记者张良知台北二十四日电)尽管光学三雄首季落入营运谷底，但在美、日数位相机大厂释单及变焦镜头需求加速成长下，第 2季营运可望走出谷底呈现回温，加上手机相机模组需求在影像手机趋势成形，手机产品小型化的限制带动玻璃模造镜片成长，各光学元件厂包括接单、多角化及应用面扩大等成长题材十足。
大立光电 (3008)3月营收2.01亿元，高于法人预期，营收从谷底翻扬，不过由于可能因提列35号公报造成的资产减损，加上第 1季的业绩落入近年谷底，法人预估单季每股纯益可能在 0.8元左右，写下近年单季获利的新低，上周一度造成股价重挫。而亚光(3019)和今国光(6209)受到数位相机光学元件单价下滑影响，单季营收也略低于原先预估，上周股价亦呈现回档修正。
不过光学三雄在首季走过营运谷底后，大立光今年可望逐季成长，亚洲光学多角化上下游整合发展，以及今国光学继接获欧洲手机和投影机订单后，近日再传将接获韩国厂商订单，亚光及今国光今年年成长率均在 3成以上，近日已有法人买盘逢低承接，股价呈现止稳。
去年因营运发展策略错误使获利不如预期的大立光电，在经过数月的重新调整后，新的产品和经营方向都展现初步成效，3月合并营收重回2亿元大关；尽管大立光第 1季需提列35号公报的资产减损，加上本业首季原本就处于谷底，因此法人评估首季的每股纯益可能仅0.8元，不过股价上周已反映利空，因此在大立光4月起手机照相镜头出货大幅成长，及高阶比重持续攀高等题材下，股价已领先止稳。
大立光电董事长林耀英日前表示，今年第 1季是全年的谷底，单季业绩将可维持逐季成长的态势，2005年营收及营运情况会较2004年成长，全年毛利率亦可维持在50%以上的水准。
此外，今年大立光电在手机相机模组数量部分，将可较去年呈现倍数成长，投影机部分亦可望维持成长，在数位相机及多功能事务机部分则会下滑，而产品组合调整后将专注在手机相机模组的领域，预估手机相机模组今年占营收比重，将由去年第4 季的50%提升至65%。而本周大立光电法人说明会及营运展望，亦将是法人关注的焦点。
在亚洲光学方面，数位相机产业景气在进入 3月后开始回温，亚洲光学结算3月份营收为5.2亿元，较去年同期成长15%；集团3月合并营收近25亿元，较去年同期成长33%，累计第1季合并营收约66亿元，较去年同期成长近 28%，受惠于产品多角化布局有成，今年营运成长力道稳健。
亚光今年数位相机 DSC产品的发展重心以高阶及薄型产品为主，第 1季受惠于高阶新产品陆续开出，加上光学元件及变焦镜头产品的出货畅旺，展现亚光垂直整合及多角化的优势，单季营收维持近3成的成长率。
亚光预期第2季起DSC高阶机种的出货量将继续攀升，加上变焦镜头等主力产品出货也持续攀高带动下，第2 季营收仍将维持走扬局面。董事长赖以仁表示，以目前掌握的订单来看，今年仍可维持过去每年 30%的成长轨迹，包括数位相机、变焦镜头、手机相机镜头及多功能事务机 (MFP)都是今年成长动力。
亚光数位相机今年出货目标为450万台，其中2/3约300万台为ODM、5M以上高阶机种。亚光去年开发完成的超薄型数位相机镜头，已接获日本大厂订单，约有 100万台的ODM产品将搭配此款超薄型镜头。
而亚光近年来积极布局的手机相机镜头部分，今年预估出货将达到1500万套，较2004年大幅成长 5成，并计划在今年底前达到月产能 250万套的规模，企图在2006年达到全球第一的目标。
至于在成长力道较强的今国光学方面，结算 3月份集团合并营收为2.4亿元，较去年同期2亿3190万元成长3.34%。累计第1季合并营收6.75亿元，较去年同期成长29.01%。今国光学自结首季税前净利约1.35亿元，较去年同期成长35.84%，税后净利约1.19亿元，较去年同期成长41.85%，以首季期末股本8.06亿元计算，每股税前及税后盈余分别为1.68元及1.48元。
今国光学今年因投影机和手机相机的出货量都有倍数成长，加上模造玻璃加入营运，因此业绩表现仍佳，预估今年营收目标为27亿4492万元，较去年20亿5435万元成长33.61%，全年营业毛利及营业净利目标分别为 5亿2579万元及4亿3554万元，税前及税后净利分别为8亿3946万元及7亿4325万元，以今年除权后股本10.72亿元预估，每股税后盈余达7.04元。
今国光学今年的成长动力，主要来自新客户的增加和产品线的强化，包括欧美大厂和日本家电厂，今年手机数位镜头将会大幅成长，占营收比重由93年 2.67%提升至7%；在投影机镜头部分则将成长一倍，由去年占营收比重从7.49%提高到15%。而今国光在积极开发手机照相镜头市场上近期再传捷报，继去年底拿下全球手机龙头 NOKIA订单后，再通过韩国主要手机大厂的认证，预估最快在6月份可开始出货。
法人表示，光学元件主要的应用产品包括各式光碟机、数位相机、影像手机等产品线，根据各机构的预估来看，2005年的市场量达到 8亿多台，约造就90亿美元的精密光学元件市场，年成长15%。
而从使用的数量来看，影像手机将成为单一光学元件组使用量最高的产品。根据 IDC的推估资料显示，全球 2005年影像手机出货将达到 3.05亿支，出货成长63.6%，占整体手机市场的比重提升至48.4%，今年影像手机市场将提供台湾厂商极大的发展空间。此外，随着数位相机 DSC市场达到400万及500万画素主流机种下，对于变焦镜头的需求与日俱增，推估2005年变焦镜头比重将提升至 79.4%，光学元件厂商的产品能否切入变焦镜头或镜片，将成为厂商成长的关键。至于光电产品走向轻薄短小，使玻璃模造镜片比重持续提升，亦成为光学元件厂商下一波成长的动力。
整体而言，数位相机产业因竞争激烈，去年产业汰弱留强，今年美、日商委外生产趋势明显，加上高阶化产品需求增温，变焦镜头及玻璃模造镜片成长可期；而影像手机朝1.3M及2M趋势成形，带动手机相机镜头模组需成大增，包括亚光、大立光及今国光各有稳定日系及台系客户，今国光亦将拿下韩系客户订单，光学股各拥成长题材，法人买盘可望在大立光法说会后进场承接。
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