【大纪元12月10日报导】（中央社记者王治平台北十日电）汇丰中华投信表示，美国经济趋缓下，近期国际热钱资金对东南亚股市，开始出现获利回吐卖压，资金产生轮动情况，经济持续复苏的日本与韩国有机会接棒，成为资金轮动的受惠者。
汇丰太平洋精典基金经理人杨励修表示，近二年东北亚与东南亚股市表现判若两人，去年东北亚的日本与韩国表现强劲，但今年在北韩核试及日本经济复苏不确定因素增加下，表现温吞，呈现箱型走势。
反观东南亚股市，在美国企业获利成长，美股市创新高下，激励与美国市场连动性高的东南亚股市，包括印尼、新加坡、香港、马来西亚、越南等跟着创新高。
不过，近期美国内需销售数字不佳，让美国市场第四季出现旺季不旺情况，经济趋缓议题再度发烧，美股在27日时出现重挫，港股单日跌幅高达2.93%，让投资人担心多头行情是否已经结束。
杨励修认为，由于港股货币紧盯美元，美股大跌对与美国连动大的产业造成影响，是下挫主因，但另一方面，港股因具中国内需题材，包括金融、资产等仍相当具投资价值，因此，热钱资金调节港股的机会不大，短线下挫，主要还是在于获利回吐的卖压，中长线来看，中国概念题材仍有机会推升港股。
至于东南亚股市，因与美国连动较大，影响程度较深，资金出走可能性也比较高。他说，在这些资金出走后，很可能由东北亚接棒，成为这些资金的入口处。
今年东北亚区域政局不稳，加上日本虽然经济复苏，但内需消费却呈现停滞的情况，使得东北亚股市表现平平。
韩国市场今年以来连续升息四次，导致内需市场不振，使股市呈现区间整理，而韩国领先指标，从今年初就开始下滑，预期领先指标最快12月才有可能止稳，股市年底将有翻多的机会。近期外资也开始对韩股出现买超，对于长时间整理的韩股相当有利。
至于日本股市，由于市场对于内需消费无法提升感到忧心，使指数呈现温吞走势，最新公布的10月工业生产比前月增长1.6%，优于市场预期的0.4%，让日经225 指数重回16000点。
杨励修表示，日本明年经济到底能否持续复苏，市场说法不一，指数要有好表现，可能要等到12月初日本公布第三季短观报告及20日日本央行将宣布是否升息后，才会比较明显。但一般预料，日本经济复苏并没有改变，加上日股整理也有一段时间，对中长期投资人来说，还是一个不错的买点。
