【大纪元4月4日讯】（大纪元记者方涵综合报导）4月1日以大涨近400点，以单日上涨3.2%的幅度迎来了08年第二季度的第一天。自2007年7月美国次级房地产贷款危机爆发后，投资者对美国股票市场的这种大起大落已经成为习以为常。
60年来最大波动
据美国标准普尔指数资深分析师霍华德‧瑟维布拉特（Howard Silverblatt）的研究显示截至2008年3月25日，美国标准普尔指数已经有13天上涨超过1%，17天下跌超过1%。“在整个2006年中（标准普尔指数）只有13天上涨超过1%”
一般认为股票市场的大幅动荡是寻找底部的一种体现。“目前的市场很可能打破美国经济大衰退的1938年的记录，当年有57%的交易日指数上涨或下跌超过1 ％。” 霍华德‧瑟维布拉特说。
埃瑞克‧博根（Eric Bjorgen）是总部设在明尼苏达州的Leuthold Weeden 资产管理公司经理，他表示金融行业的不确定性导致了市场的波动“没人知道会不会出现另一个贝尔斯登，只要这种环境还存在，我们就会看到这种上蹿下跳的股票市场。”
“我们还没有走过最坏的日子” 荷兰银行在芝加哥的基金经理凯文‧凯瑞斯（Kevin Kehres）表示，“底线是美国房地产市场没有任何好转。人们无法出售自己的住房，也无法借到比他们原先房屋浮动利率贷款更低的融资”
美联储救市短期效果有限
自2007年9月18日美联储试图通过降息0.5%解救美国金融市场以来，美联储已6次出手，至2008年3月18日商业银行间隔夜拆借利率（即基准利息）从6个月前的5.25%降至2.25%。其下降幅度之大、速度之快在美联储历史上还没有先例。
除为商业银行提供低息贷款外，美联储还联合欧洲、英国、日本、加拿大等国中央银行，向金融市场累计注入近1万亿美元的短期贷款，试图刺激商业银行放贷的意愿，从而使支付高利息的美国刺激房屋贷款人能得以喘息。
然而据美国地产商协会（National Association of Realtors）提供的数据显示，由于银行折价处理拍卖屋和地产商需要快速处理存货的压力，美国地产行业处于历史上最糟糕的时期。2008年2月美国独立房销售的中间价又下跌8.7%，这是美国房价连续第三个年头下跌。
与此同时，美国人购买房屋的贷款利率并没有因为美联储大幅减息而降低。据路透社提供的数据显示，截至本周二，美国30年房屋贷款的利率反而上涨了0.125%。
石油、粮食价格暴涨
以美联储为首的西方中央银行对市场的巨额资金的注入，导致全球范围内美元泛滥，币值下跌，从而使以美元计价的石油、粮食和黄金价格暴涨。从2007年初到2008年3月底，全球都在预期美国这个世界最大的石油进口国因面临经济衰退而减少石油消费，与此同时全球原油价格却从每桶大约50美元上涨至111美元。
美元的贬值和汽油价格的高涨极大的刺激了全球生物燃料（酒精）的生产的热情。在北美地区的加油站，每升汽油一般会掺加5-10%的酒精。联合国粮农组织的报告称，生物燃料的生产近一段时间“吃掉”了近1亿吨的谷物，其中用于生产燃料的玉米约为9500 万吨，占世界玉米消费总量的12%。从而对世界粮食的需求和价格产生了显着影 响。
2006年，美国生物燃料酒精的产量为1700万吨，使用了全国玉米产量的20%，同年美国玉米 价格上升了73%。2007年，世界谷物价格大幅上涨，其中小麦上涨了112％，玉米上涨47％，大豆上涨75％。
何处是底
4月2日美国联邦储备理事会主席伯南克在国会作证时，首度承认美国经济在“2008年上半年实质国内生产毛额不会成长很多，且甚至有可能轻微萎缩。”
国内生产毛额（GDP）为衡量经济成长的指标。经济学家将连续两季国内生产毛额负成长视为经济衰退。
虽然美国官方机构对美国经济是否出现衰退闪烁其词，不少市场人士认为美国经济早已出现衰退。曾经联合国际游资打垮英镑和泰铢的美国亿万富翁、量子基金创始人索罗斯表示，目前的金融危机是美国20世纪30年代大萧条以来最严重的一次。
在亚洲知名度颇高的金融分析师谢国忠则认为，到2008年6月份，还要有一家象华尔街贝尔斯登这样的大型金融企业要倒台。在2007年7月美国次贷危机刚爆发时，谢国忠就表示，次贷危机的严重性远远大于当时人们的认识，至少要有一家美国大型金融机构倒台。3月16日晚，华尔街第六大金融公司、股票价格在2007年曾达到170美元一股的贝尔斯登（Bear Stern）被摩根大通银行以每股2美元的价格收购，体面破产。
由于股票市场一般会在经济衰退前6个月就开始回升，目前市场更关心的是对于美国股市而言，何处是底。4月2日索罗斯在纽约接受电视采访时表示，“我们触到了一个比较好的底部，但不像是最终的底部。（We had a good bottom; this will probably not prove to be the final bottom.）”◇(http://www.dajiyuan.com)
