金融海啸专栏(20090318)

【大纪元3月18日讯】盈利带动股市向下

“欲知股市升跌，先知企业盈利。”

股市包含众多上市公司，有大篮筹以及小盘股，而股票指数则由成分股组成；大市走势依靠股票表现，而股票表现则依靠良好企业盈利。

大摩昨日发出报告，指09年亚太区(除日本)盈利增长从上周(9/3)预测的负9.9%调低到负11.3%，主要由韩国和澳洲带动向下。这绝对不是第一次下调，而相信未来仍陆续有来，因为很多卷商依然持有牛市快将来临的观念，对盈利预测抱着极之乐观的态度。

市值偏贵不宜出手

证券行人士近日经常挂在嘴边的一句：“股市跌了那么多，已是跌无可跌，乃时候入市了。”

不知道理何在？听起来仿佛没有什么问题，但其实毫无根据。有些股票，如雷曼兄弟和ABC Learning(澳洲股)可以一直跌至倒闭方肯罢休，或富通、花旗及中海集运(02866)等竟然狂泻了逾九成，令股民损手烂脚，无法翻身。

若然大家查看一下亚洲各大股市的市盈率(P/E)和市帐率(P/B)，便会发现目前仍然未是时候投资。回望过去股市的特性，在大熊市时，一般市盈率要跌至6倍左右才告终结。这样一来，股市或许还有大概50%的跌幅，然而，部分知名投资者如股坛狙击手索罗斯和商品大王罗杰斯，以致美国总统奥巴马的经济顾问Nouriel Roubini均认为美国经济仍在寻底，股市跌势未止。

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