【大紀元2013年10月04日訊】近年來，中共官員沉迷於建造各種古怪、浮華而且完全沒有必要的建築物。正如財政部副部長朱光耀本月所說：「有一些地方政府的形象工程項目，幾乎沒有任何社會效益，也沒有多少財務回報效益。」
自2008年底以來，中國經濟呈擴張勢頭，但並不是因為地方政府能提高而大肆開支，而是因為可以通過舉債來大搞建設。
中國經濟觀察家章家敦在《福布斯》發表一篇有關中共政府債務的文章，開頭即提及負債規模龐大的江蘇省揚中市政府官員，即將完成「世界上體積最大的金屬結構物」—— 一座15層樓高、造型怪異、酷似當地土產河豚的「景觀塔」。而章家敦家鄉江蘇省如皋市，在一座佔地巨大的公園中發現世界上最高的青銅雕像——「青銅萬壽百歲碗」。
中共國家審計署將在10月發佈地方政府債務數額，但沒有人在等待這個官方數字。
專家估計：地方政府債務積累24萬億人民幣
過去幾天以來，各大機構分析師相繼發佈了各自對中國地方債務的評估報告。例如，野村證券香港分部在9月24日發佈的一份報告中估計，去年底融資平台債務總額達到19萬億元人民幣 ——其中銀行貸款占14.7％，相當於中共官方公佈的國內生產總值（GDP）的37％。
其他估計甚至更高。中國社會科學院劉煜輝認為，地方債務規模已經突破20萬億元。」這位研究人員認為，其中銀行貸款為9.7萬億-9.8萬億元，影子載體貸款為13萬億-14萬億元。
劉煜輝這個估計區間的上限23.8萬億元（合3.9萬億美元）非常接近2010年6月份時任美國西北大學教授的史宗瀚（Victor Shih）做出的預測。他當時在《中國經濟季刊》中指出，如果地方政府的借款達到授信上限的話，那麼到2012年底地方政府融資平台的債務餘額將會累積到24.1萬億元。
為舉債融資 地方政府成立10000多個機構作平台
自1994年以來，中共的《預算法》一般禁止較低層地方政府舉債，所以這些地方政府通過成立10,000多個「地方政府融資平台」並且經由這些平台來借債，從而繞過了這項規定的限制。
據中共官方統計數據顯示，稱為地方政府融資平台的這些渠道公司已經積累了10.7萬億(兆)元人民幣債務。
資產回報率極低 舉新債還舊債
麥格理資本證券（Macquarie Capital Securities）在9月26日發佈的一份分析報告表明，地方政府融資平台很大一部份新借入款項是用於償還舊債：今年通過債券募集的資金有29％用於清償現有債務，明顯高於2009年的8％。
還有其他一些警告信號。野村證券指出，2012年地方政府融資平台的盈利能力以及營運現金流「大幅下滑」。按照麥格理資本證券的話來說，地方政府融資平台的資產回報率「低得驚人」——在2012年僅為1.3％。
難怪各地不得不向這些平台提供財政補貼，讓他們有能力償還貸款。此外，出於同樣的目的，各地方政府還向這些載體注入資產。不過，野村證券指出，其中許多資產屬於非流動性資產。因此，當危機發生且最迫切需要流動性的時候，這些資產似乎起不到多大用處。
野村證券還認為，大約七成的地方政府融資平台存在違約風險，但它指出，自己的分析很可能低估了這個問題的嚴重性，因為它只是對狀況較好——即財務狀況強健到足以發行債券——的地方政府融資平台進行抽樣調查。
年度新增債務占GDP的三分之一
上個月，惠譽公佈的報告預計，到2017年底中國債務占GDP比率仍將接近250%。報告稱中國毫無去槓桿跡象，預計到今年8月，年度新增貸款將達到人民幣21萬億元。這將是中國第五年新增貸款規模超過三分之一的GDP。去年中國的債務規模相當於3.4萬億美元。
中國拿甚麼去償還這些債務？章家敦在文章最後提道：別忘了，江蘇省某個小島上一座巨型河豚塔即表明，地方政府債務問題何其嚴峻！
(責任編輯：王樺)
