【大紀元2013年09月05日訊】今年6月，「錢荒」一度推動短期借款利率逼近30%，引發中國大陸股市、債市全面跳水。步入9月，貨幣市場6月的「錢荒」事件還會再度上演嗎？
華爾街日報5日報導，造成當時「錢荒」的誘因是錯綜複雜的，分析師們將其歸納為如下五大主要因素。其中一些因素似有死灰復燃之勢。
前國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)經濟學家、目前供職於Emerging Advisors Group的Jonathan Anderson稱，本季度末利率出現劇烈波動的可能性非常大，他認為「錢荒」問題並沒有得到解決。
1、資本外逃
由於貿易順差巨大、外資企業競相湧入中國設廠，中國一直以來都習慣於資本流入本地。不過，這種資金流動在6月份發生逆轉，因當時美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)暗示將很快開始縮減購債規模，而正是這種超寬鬆貨幣政策導致大批美元流入了新興市場。中國金融機構6月外匯占款減少人民幣412億元（合67.3億美元）。
最新數據顯示，7月份資金繼續流出中國，規模達到人民幣245億元。考慮到投資者人氣仍較為脆弱，加上美聯儲正躍躍欲試縮減購債規模，因此很可能再度出現資金外流現象。
2、季度末的現金需求
中國金融體系不得不定期應付流動性吃緊問題，因為銀行業會在每個季度末改善貸存比，以滿足監管要求。按照Bernstein Research的Mike Werner所說，小銀行通常能夠在季末前及時地將貸存比降低5%-7%。考慮到中小型銀行目前的存貸水平，這可能意味著最多需要從貨幣市場借入人民幣1.6萬億元資金。
3、理財產品到期
中國銀行業已大幅擴大了理財產品和短期投資產品的規模。這些產品在一定程度上具備和存款類似的安全性，但收益率更高。據惠譽(Fitch Ratings)估計，截至3月底，中國理財產品餘額超過人民幣10萬億元。Bernstein的Werner說，假如銀行業不調整自身行為，後果將很嚴重，但這是否意味著銀行真的會這樣做，他覺得不一定。
4、財政存款減少
政府部門在季末臨近時取款也增加了季節性的資金需求。政府部門在6月份提取了人民幣1,219億元存款，在中國央行試圖安撫市場時又存入了資金。在過去三年中，財政存款規模在9月份的平均降幅達人民幣9,870億元。
5、大型銀行的行動
中國央行在6月份時不願向市場提供流動性資金，這令所有人感到震驚，不過現在的數據顯示，央行還是動用了其資金，向現金拮据的銀行提供了人民幣4,330億元貸款。但這會影響該行打擊金融投機以及放慢貨幣供應增速的目標。
（責任編輯：孫芸）
