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【談股論金】白銀供需吃緊 銀價却被低估

金谷道

越來越多的聰明資金在貴金屬低檔的此時大量買進,部分專家認為白銀未來的漲幅可能高於黃金。(TRUNEY貴金屬投資中心提供)

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【大紀元2017年11月10日訊】銀價去年上漲17.3%,為2011年以來首度上漲,標誌了一個重要的轉折。根據白銀協會(Silver Institute)統計,去年銀價上漲主因是投資人在避險需求下購買了1,461噸的ETF白銀產品,實體供需上也同時出現了643噸的供給缺口。

白銀有所謂「窮人的黃金」之稱,現在1盎司的黃金約可兌換75盎司的白銀,它具有類似黃金的避險需求,但銀價的表現往往落後金價,僅在避險高峰時漲幅超越金價。今年以來,金價上漲11.4%,仍然領先銀價的7.3%,這顯示市場目前的避險情緒不溫不火。

今年隨著股市不斷創新高價,市場避險需求低落,美國鷹揚銀幣今年第三季只銷售370萬盎司,創下近10年來最差成績。美國鷹揚金幣也同樣只銷售3.85萬盎司,同比劇降80%。

部分專家據此以偏概全地預測銀價看跌,這有些倒因為果,因為這類金幣和銀幣需求大多是在價格漲高之後,一般民眾為了怕賺不到錢或股市避險而買進的,在銀價處於整理期的底部趨勢,他們對買進金銀避險總是興趣缺缺。

而這個避險需求會不會重燃?短期間在股市不斷創下歷史新高的氛圍下不太容易發生,但此時卻提供投資人較為廉價的避險成本。長期而言,經濟循環和股市榮枯有一定的周期,現在已邁入景氣末升段的機率頗高,在此進行避險或許正是時機。

更重要的是,除了避險需求外,白銀比黃金還有強勁的工業需求,尤其自駕汽車、太陽能發電和醫療等三大新興行業正大量需要白銀,這對長期的銀價將起到關鍵的支撐和推升作用。

美國全球汽車製造商協會(Global Automakers)副總裁葛林(Steve Gehring)在上個月召開的白銀協會會議上表示,在汽車安全規格(如後置攝像頭、夜視功能、後方障礙偵測、車道偏離警告等)要求趨緊下,白銀需求十分看好。

白銀也被大量用於製造太陽能面板上。太陽能面板製造時所使用的銀漿中,包含了90%的銀粉。儘管業界正試圖找出降低銀粉使用比例的配方,但供應電漿的德國賀利氏(Heraeus)的專家Larry Wang卻預測,由於太陽能安裝持續增長,整體產業對白銀的需求將持續旺到2020年。

此外,未來的汽車可能在外部安裝太陽能面板,加上電動車流行趨勢正加速,未來快速充電站也將被大量建置,這些都會使用太陽能板,屆時白銀的需求將持續高漲。

白銀最近也被用於醫療產業,主因是銀具有殺菌的功效,鍍銀繃帶和鍍銀導管將被大量引進,而醫療用的玻璃觸摸屏也會使用銀的成分,因為除了銀的透光性達98%,高於石墨的96%和銦錫氧化物的91%之外,其抗菌的特性也是其它元素所難以取代的。

在供給方面,由於新銀礦開採不易且成本更高,加上舊礦場設備升級成本增加,許多銀礦商今年的獲利能力已差於去年,而隨著全球環保意識的抬頭,未來幾年高質量的銀礦供給恐難增加。

而在投資市場上,全球央行在1999-2013年總共拋售了7.74億噸的白銀,但根據2017年全球白銀調查報告(World Silver Survey),2014年迄今已連續三年零拋售,2017年也將零拋售。

銀價約17美元/盎司,今年只小漲7.3%,相對於貴金屬中的鈀金期貨已漲到1,000美元/盎司,創下2001年以來高峰,以及銅價、鎳價今年雙雙大漲近23%,銀價的表現相當溫吞。

技術面顯示,銀價近一年約在14-18美元/盎司整理,今年的最高價17.49美元能否有效突破將是銀價第一道關鍵考驗,若能順利站穩並成功挑戰18美元,屆時避險需求或將不請自來,還給低估的銀價一個合理的公道價格。#

責任編輯:葉紫微

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2017-11-10 12:28 PM
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