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中共放鬆外國股權限制 外媒分析可能是陷阱

中共宣布放鬆金融領域外國股權的限制。這個機會似乎是誘人的。但是西方買家們要小心──這可能是個陷阱。(JIN/AFP/Getty Images)
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【大紀元2017年11月22日訊】(大紀元記者秦雨霏編譯報導)中共宣布放鬆金融領域外國股權的限制。這個機會似乎是誘人的。但是西方買家們要小心──這可能是個陷阱

11月10日,中共財政部副部長朱光耀宣布,改變限制金融公司外國股權的規定。現在將允許外國投資者們在中國證券公司、保險公司、理財公司和期貨貿易公司控股。銀行也很快將效仿。

彭博社報導說,這聽起來像是中國邁向更加開放的一步。但是如果是這樣,這跟中共最近加強保護主義和經濟民族主義的趨勢恰恰相反。在中共慢慢關閉其消費者市場的時候,它為什麼要向外國投資者開放它的金融系統?此舉或許別有用心。

中國的金融系統近兩年一直搖搖晃晃。根本原因是,中國快速的經濟增長在冷卻。

這是一個自然的、可預測的放緩。它是由農村勞動力乾涸、人口老齡化、勞動成本上升、煤炭生產觸頂導致的。但是儘管經濟放緩,房價和股價卻在繼續上升。隨著資產價格上升但經濟基本面放緩,市場調整就可能發生。2015年的股市崩潰可能是一個巨大泡沫破裂的開始。

過去一年多,資本在逃出中國。中共政府被迫出售大量外匯儲備支撐人民幣。最終,中共政府設法遏制資本外逃的步伐。

但是中國金融系統仍然如履薄冰。一個原因是,中國的債務水平飆升。

大量債務可能暗示金融系統脆弱。當每個人都欠錢時,同一時間大量違約可能攪亂金融系統。當金融公司槓桿率很高的時候,就容易發生擠兌或類似的流動性危機。

中國經濟增長繼續放緩,然而它的債務水平和房價卻在繼續上升。許多人相信,房地產市場已經處於泡沫區。中國企業負債累累,如果增長進一步放緩,它們可能無法償還債務。這將讓中國大銀行陷入破產。

也許正是因為擔憂這些風險,中共央行行長周小川最近警告說,中國金融行業可能出現「明斯基時刻」,指的是過度借貸導致資產價格崩潰。

因此中國發生金融危機的機會可能很大。如果中共領導人擔憂一場近在眼前的崩潰,他們可能希望發起一場先發制人的紓困行動。而為金融公司紓困最廉價的方式就是,向金融公司注入外資。

西方資本可能正是陷入困境的中國金融公司所需要的「傻錢」(冤大頭)。當西方國家的股票、房地產和一切資產看起來太昂貴的時候,西方投資者們急切地想尋找一些好買賣。而擁有巨大市場和貌似快速增長的中國,一直是一個誘惑。

外國資金湧入中國金融公司肯定將幫助緩衝任何房市泡沫破裂、流動性危機或企業破產潮。雖然中共政府仍然需要採取許多紓困措施,但是一旦外國資金湧入,外國銀行將分擔很大一部分風險。

因此,在向中國金融公司投錢之前,西方投資者,特別是機構投資者,應該三思。西方國家剛剛從自己的泡沫破裂中復甦過來,它當然應該小心不要讓自己暴露在中國泡沫的風險之下。#

責任編輯:林妍

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2017-11-22 11:26 PM
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