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【財經話題】美國新稅法的輸家和贏家

美國參議院2日清晨通過劃時代的稅務改革法案。圖為參議院多數黨領袖麥康諾(右)參加國會山參議員大會。(BRENDAN SMIALOWSKI/AFP)

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【大紀元2017年12月04日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)美國參院總算通過30年來最重大的稅改法案,讓此前稅改疑雲一掃而空,道指期貨週一(4日)亞洲盤上漲近200點,但亞洲主要股市則漲跌互見,美元指數也只小漲0.2%至93附近,顯示金融市場目前的行情或已領先反映此一利多。

《金融時報》報導,美國稅改法通過的最受惠者是美國一般企業,尤其是金融股和電信類股,其次是工業類股和能源類股,他們將大幅受惠於公司稅率由35%降至20%的利多。

然而,許多海外營收占比較高的大型跨國企業因避稅規劃得宜,其實質稅率早就低於20%,此一降稅對他們毫無實質影響。另外,新稅法對科技股的影響則好壞參半,由於其實質稅率已低,只能寄望海外資金匯回的減稅刺激。

對於美元而言,美國減稅的影響較為錯綜複雜。好處是海外資金匯回的減稅可望讓美元資金加速匯回,但由於減稅後聯邦財政缺口加大,不利美元長期的穩定。

就美國公司債市場而言,由於新稅法在降低公司稅率的同時,也限制企業利息的抵減,進而影響企業發債的意願,這好處是企業新債發行額將緩增,進而使風險等級公司債的違約風險降低。目前美國公司債的市場規模約8.6萬億美元。

不過,就此稅法實施之前,美國聯邦政府和地方政府的發債動作可能加速,因為新稅法將取消公債和地方債的套期轉換(advance refundings)的動作。

就通脹情勢而言,市場分析師和交易員多認為新稅法恐怕難大量刺激經濟增長,因此對通脹和美債殖利率的影響不大。美國通脹今夏以來持續低迷,所幸10月消費者核心物價指數已同比上漲1.8%,逼近政策目標的2%,今年12月美聯儲升息可望無懸念,但明年通脹情勢仍然模糊。

總的來說,新稅法將對企業招人和民間消費有一定的支撐作用。根據新稅法,公司稅率由35%降至20%可望刺激企業增聘人手,而個人所得稅率的下調和徵稅門檻的抬高,不僅有利於高薪族群、小企業的業主或合夥人,也嘉惠於一般中產受薪族群,一般預料民眾的消費可望溫和提高。

儘管新稅法有多重好處,但卻可能增加聯邦政府未來十年1.4萬億美元的財政赤字,若經濟刺激得宜使政府稅收增加,最佳的情況也可能在十年內增加1萬億美元的赤字。美國目前的聯邦債務已逼近20萬億美元。#

責任編輯:葉紫微

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2017-12-04 12:59 PM
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