【大紀元7月16日訊】﹝大紀元記者黃一山編譯報導）根據一項新的研究，近期石油價格上升速度趨勢甚至超過指數倍率增長的軌跡。自2003年以來，全球石油價格已上漲了四倍，通過分析在過去四年裡的石油價格，研究人員認為，近期石油價格軌跡與實際供需的關係不大，而與投機活動關係較深。

根據蘇黎世聯邦工業大學的索那德（Didier Sornette）、伍達（Ryan Woodard）和華東理工大學的周煒星（Wei-Xing Zhou）教授們的認定，我們有可能正處於一個石油泡沫之中。在他們的分析中，包括了自2005年以來，在美元、歐元和其他主要貨幣的石油價格數據。他們還研究了全球的石油供應和需求的數據，特別是調查來自新興市場如中國和印度需求增加的程度。

有關「泡沫」的定義，索那德說：「在學術界是沒有共識的。我們的定義是，比指數增長更快的價格趨勢，一種不可能長久持續下去的趨勢」。索那德的小組自1996年開始發展一套計算模型來確定泡沫是否成型，在模型中對泡沫計量上的定義是「暫態超指數組織」﹝transient superexponential regimes﹞，學理上解釋是泡沫價格快速增漲的原因來自於系統內持續性的正回授（positive feedback）。簡單來說，從經濟角度解釋，「泡沫」是指當預期未來價格上升，導致價格暫時上升，然而從實際價值上看，根本沒有上升的正當理由，這時「泡沫」即已形成。

該小組也認定了這波石油價格變動的幾個特點，可以幫助人們瞭解泡沫的成因。首先，在2004年和2005年，全球的供需和價格都一起上升。在2006年年初，供應量開始下降，數個月後需求也開始下降，在6個月後價格也下降了。而從2006年年中至2007年年初，供應和需求有了一些震盪。然後，供應、需求和價格一起上升，並持續上升到近期2008的數據點。

比較最近供給與需求資料顯示，供應已經開始超過需求了，大約日產50萬桶。與此同時，價格還繼續上升。這似乎說明供需平衡只是石油價格一個小的影響因子，有另一個主要影響因子的存在。這個因子就是投機，有多種原因猜測這次投機行情 的發生，一個是傳言石油匱乏即將擴大，另一個因素是美國近期經濟泡沫崩潰之後﹝2006年房地產泡沫和2007年二次信貸危機），投資者在尋找一些新的高回報投資。此外，由於在2006年年初撤銷原油期貨，導致進一步的上漲預期。最後一個可能因素是，投資者擔心美元的長期頹勢，使得更多資產避險在石油部位上。

該模型還顯示，目前泡沫接近近期的高峰，甚至很可能已經達到高峰了。研究人員還指出，這一近期的高峰也可能是在一個較大規模的泡沫高峰前的小高峰。換言之，今後幾個月或幾年間，一個更大泡沫可能正在形成和發展中。(http://www.dajiyuan.com)