【大纪元2013年06月05日讯】（大纪元记者任义报导）2013年以来，中国旺盛的信贷需求主要来至中共地方政府基建项目和房地产业。5月份信贷投放反常性萎靡，实体经济真实的融资需求却被掩盖，中国社会融资体系正在面临结构性失衡。
信贷拉动经济增长力度小 实体经济状况未改善
截至5月31日，工商、农业、中国、建设四家大型银行信贷投放再现反常性低迷，新增人民币贷款仅为2080亿元，中国银行信贷投放力度甚至低于股份制银行。国有银行体系低迷的信贷投放，使中共官方超预期的制造业PMI数据看起来有些难以理解。
有银行业人士表示，2013年以来，信贷需求相当旺盛，这一点从银行贷款定价上已经充分显现，新增贷款中，利率上浮的比例依然在50%上下，下浮占比只有15%左右。但实体经济状况并未改善，贷款有效需求不足，甚至出现了单月下降的状况。
建设银行某支行行长对大纪元记者表示，今年开始信贷量猛增，但很多并未进入实体经济，而实体经济的贷款需求才是中国经济的真实反映，大量的信贷都是进入到地方基础建设项目和房地产行业。
该行长称：“一般银行都用浮动利率，银行去求央企和国企来贷款，主动向下浮动利率；而一般的企业想贷款，银行就会向上浮动利率，让企业付出比基准利率高的贷款成本。”
中国庞大的社会融资体系正在面临结构性失衡：一方面，在信贷额度管控之下，成本较低的贷款成为稀缺资源，中共地方政府中长期基础设施贷款需求旺盛，再度对小微企业融资形成挤出效应；另一方面，过去9个月，快速膨胀的非银行信贷融资推动社会融资规模不断走向新高，但并没有传导到实体经济。
基建项目大规模上马 中共各地方政府闹“钱荒”
如要实现经济高增长，对中共地方政府而言，最直接最有效的办法就是扩大投资，期望短期内见效。正因如此，每年各地往往出现大规模、超常规的投资。在主要依赖投资拉动经济的老办法下，转变中国经济发展方式上并没有切实的突破。
有分析人士称，中国地方政府官员在过去几年想方设法发展经济，用不断攀高的GDP为自己增添政绩的过程中，已经彻底明白了一个道理，通过基础性项目建设带动地方经济及就业发展最为方便可行。
对于中国民众来说，这体现在建设水平国际一流，但几乎看不到几辆车走过的省际高速公路上，体现在各个城市争先恐后建设的各种广场，购物天地，商业中心上，也体现在中国各级地方政府一栋栋“赛白宫”的办公大楼上。
据不完全统计，今年2月以来，大陆多省份已公布的地方投资计划涉及金额超过20万亿元。有专家表示，此举或能对拉动地方GDP增长产生短期影响，但却给未来埋下了危险的种子。
有来自对中共地方政府融资平台的调研显示，今年以来中共地方政府融资平台纷纷加大银行贷款提款量。同时，来自中金公司的调研报告显示，对于地方平台公司，银行贷款利率仍较为低廉。目前银行贷款利率是基准利率，而在2011年资金紧张的时候是有所上浮的。
实体经济不振 信贷被用做套利工具
由于中共地方政府融资平台闹“钱荒”，其也纷纷做出将持续扩大非银行融资占比的计划。如此背景下，社会融资规模结构性变化值得关注。以4月数据为例，当月社会融资规模为1.75万亿，同比多增0.78万亿，其中人民币贷款对社会融资总量的贡献度已经连续两个季度降至45%，明显低于去年同期的70%。同时，委托贷款、信托贷款和企业债新增均接近2000亿元，未贴现承兑汇票增长更超过2200亿元，非信贷融资相当活跃。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，过去九个月内社会融资总额虽然增长很快，但没有传导到实体经济。企业即使获得了融资也倾向于“囤积”资金，而不敢或不能及时启动投资项目。由于各种类型的套利，企业从银行获得的贷款资金以其他形式（如信托、委托贷款）被转贷。
由于江浙沿海一带中小企业不良贷款持续攀昇，各家银行对小微企业流动资金贷款偏好明显减弱，多家银行业人士表示，银行纷纷采取主动管控小微企业贷款增量的行动。
（责任编辑：刘毅）
