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【大紀元4月22日訊】 在華爾街股市最近的震蕩中——雅虎公司的股价備受關注。人們注意的是，這家全球最大的互聯网門戶网站公司將采取什么措施來挽救其股价江河日下的頹勢。
內外夾擊 雅虎重創
雅虎在1994年成立、1996年上市后，業務蒸蒸日上，股价在2000年1月3日曾一度達到每股237．5美元的空前高峰。但是此后其股价開始一路下跌，到今年4月3日一度跌至每股11．38美元的低點，与最高時相比下跌了95％。白手起家的雅虎公司的興旺會否是曇花一現？
媒體對雅虎陷于低谷的分析几乎完全一致，它們認為雅虎股价暴跌有其客觀和主觀的根源。就外部原因而論，隨著美國科技股、特別是网絡股泡沫的爆破，加上美國總體經濟增長放慢，大批网絡公司生意銳減，業績遭到沉重打擊。雅虎也不能幸免。 今年第一季度的營業收入為1．802億美元，比去年同期下降約22％，淨虧損1150万美元，与去年同期6760万美元的盈利相比簡直不可同日而語。
但是內部因素仍然被認為是雅虎受重創的主要原因，特別是它的經營戰略失誤。雅虎80％的營業收入來自客戶廣告，在美國經濟良好的時候，許多企業都樂于在擁有1億多网民的雅虎网站刊登在線廣告。但是在經濟放緩的時候，登廣告的企業就大大減少了。更有甚者，雅虎的廣告客戶中30％是因特网公司，這些公司在經濟減速和股票狂跌的背景下收入大降、現金短缺，自然不得不大幅度削減廣告開支。盡管雅虎把廣告費大減了66％， 但仍無法扭轉廣告減少、收入下降的趨勢。正如美國《時代》周刊分析的，這种“單打一”依靠廣告收入的經營模式耽誤了雅虎。
但是雅虎的管理層在很長一段時間內對這种局面遲遲沒有醒悟。在一拖再拖、一誤再誤的情況下，雅虎就難逃資產猛縮的厄運了。去年初，雅虎的市值曾高達1200億美元，而今年3月，市值已降至180億美元。究其原因，“雅虎文化”應是其致命的弱點。所謂“雅虎文化”是以小圈子作風聞名，它的領導核心由四五名富有科學天才但缺乏商業眼光的密友組成。唯一來自“外界”的高層人員是財務主管達克爾，但他卻沒有得到足夠的重視。即使是其基層隊伍多年來也是同一批人，很少吸收新生力量。由于不易容納其他才智志士，因此公司經營作風趨于保守，難以進行大刀闊斧的革新。
大刀闊斧改革 力求重振雄風
幸好雅虎已經意識到這些問題了，它最近采取了一系列改革措施，力求重振雄風。第一個措施是對領導班子進行重大的調整。1995年從楊致遠手里接手雅虎、擔任首席執行官的庫格利，由于無力扭轉雅虎的頹勢而宣布辭職。其他不少高層管理人員也紛紛遞交辭呈，或者內部調動，包括負責公司國際運作的副總裁希琴楣糬菑]已宣布將于今年6月离開公司。目前雅虎正委托一家著名的“獵頭公司”招聘新人出任CEO。
第二個措施是精簡冗員。4月11日雅虎宣布，由于廣告收入大跌，為節省開支，其3510名職工中將有421人被解雇。但是即使裁員后，今年公司的銷售和利潤也將下降，因此公司還將采取其他措施以節支增收。
第三個也是更為重要的措施是改變營銷戰略，開拓新的收入來源。為了擴大廣告費以外的收益，雅虎增加了為企業和消費者提供服務的內容。雅虎去年已開展為企業建立門戶网站的服務，但成績并不理想。最近它宣布与德國著名的軟件公司SAP合作，為各种企業建立网站。据估計，在美國為企業建网的市場到2003年會達到12億美元，這對收入下降的雅虎自然具有吸引力。在為消費者服務方面，雅虎最近与著名的日本索尼公司和法國傳媒 Vivendi Universal 結盟，開拓正在澎湃興起的网上音樂傳播市場，不久的將來使网民可以下載有關音樂。此外，雅虎還開展或加強了其他种种服務，例如，金融服務、网上購物服務、网民求職服務以及网上交水電費服務等等。
改革措施受歡迎 前景依舊扑朔迷离
雅虎采取的上述措施受到華爾街的歡迎。著名的利曼兄弟證券投資公司分析員貝克爾女士把對雅虎的評級從“看市場情況”提升至“可以購入”的水平。在利好消息的刺激下，雅虎股价近日有所上升。
但是在雅虎股价有可能好轉的時候，《洛杉磯時報》日前披露，為了開闊新的財路，雅虎強化黃色錄像生意。雖然雅虎總經理馬利特為此辯解說，“我們決意要成為网上商業的最大促成者。作為此舉的一部分，我們選擇提供以成人為對象的內容。”但是雅虎此舉受到了新聞媒體的批評，有分析員指出，這將有損雅虎的聲譽，也會使一些正常廣告客戶与雅虎疏遠，從而只會對雅虎的強勁對手、財雄勢大的美國在線時代華納公司有利，而對雅虎不利。盡管雅虎早已宣布采取措施防止遭到敵意收購，市場還是不斷流傳雅虎可能被吞并的消息。貝克爾女士把雅虎升級，理由之一就是雅虎被兼并的可能性仍然存在。因此，雅虎今后到底通過改革走重現英雄本色的道路，仰或是各种旨在振作的努力半途而廢，甚至以被吞并收場——這仍是目前有待觀察的。
《中國經營報》 2001年4月20日 (http://www.dajiyuan.com)
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