【大紀元2011年10月05日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）儘管中國工商銀行與中國銀行上半年獲利創下新高，但MSCI中國金融指數九月份卻大跌24%，股價淨值比更回落到1.2倍，創下2004年1月以來最低水平。
《彭博商週》報導，過去12個月來，MSCI中國金融成份股獲利達1,040億美元。但曾成功預言美國安隆公司醜聞的空頭大師查諾斯卻表示，中國的銀行股將跌到淨值以下，他掌管的對沖基金Kynikos正放空所有中國的大型銀行股。
波士頓某策略師錢斯勒(Edward Chancellor)認為:「中國的經濟非常扭曲，跟以往沒甚麼兩樣」，他在2009年8月陸股指數高峰前三天發出警告說，陸股會是一個「短命的反彈」(sucker’s rally)。他還說:「如果中國的金融體系出問題(我認為這將會發生)，我看不出有一個情況，北京會以外資的權益為最優先考量。」
惠譽信評四月份指出，中國的銀行壞帳率恐怕將攀升到30%。查諾斯則表示，銀行的壞帳會讓中國的經濟增長由9.5%驟降近於0%，進而傷害飽受歐債危機與美國就業市場低迷之苦的全球經濟。
2008年9月全球金融風暴以來，中國新增的信貸高達3.8萬億美元，同期間固定資產的投資平均年增率也高達28%。根據國際貨幣基金會(IMF)統計，自2006年底以來，中國房價已大幅攀升60%。今年基金表現相對抗跌的經理人拉迪梅樂說:「由於我們擔心中國經濟增長的持續性，因此我們不碰銀行股。」
遼寧省審計局七月份的演講資料顯示，去年該省85%的政府金融工具已無力償債。對全中國的房地產公司進行壓力測試後，標準普爾近期報告則指出，中國的開發商將面臨一個「持續險峻」的貸款前景，這將迫使他們在銷售遲滯時砍殺價格、尋求高利貸。
北京某位國家信託基金的官員在五月份指出，由於銀行抽出銀根，開發商只得轉向利率25%的私人信託公司借貸。受成本壓力不斷攀高的影響，中國第二大建商恆大地產集團的公司債近期曾單周大跌30%。
標普指出，多數的開發商還可吸收10%的銷售下滑，但下滑30%將讓許多開發商面臨流動不足的問題。該機構分析師在報告中說:「中國房地產開發商的最壞情況還沒過去，他們將面臨營業額下滑與房價下跌的雙重打擊。」
據統計，中國工商銀行近期股價大幅修正，股價除以去年獲利的本益比已跌至6倍，股價淨值比更回到1.3倍，雙雙創下歷史新低記錄。中國農業銀行與中國銀行的本益比也同樣創下歷史新低。中國建設銀行與中國商業銀行的本益比則雙雙跌破2008年金融風暴以來的低點。
(責任編輯:畢儒宗)
