IMF幕僚:中國貿易均衡掩蓋內部失衡問題

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【大紀元2012年04月18日訊】(大紀元記者黃捷瑄編譯報導)國際貨幣基金(IMF)的研究人員在一份未正式發表的報告中指出,儘管中國貿易出超在國內生產毛額(GDP)的比例上持續縮小,但數據上的貿易平衡卻掩蓋了國內經濟失衡惡化的問題。

彭博社報導,這分名為《中國經濟失衡已終結?》的報告指出,「當中國的經濟成長越來越依賴高比例的投資時,越來越多的證據顯示國內經濟失衡的情況越來越嚴重。」17日新發布的「全球經濟展望」報告中,IMF調降了中期的中國經常帳盈餘占GDP的比重,由去年7月估計的7.5%降到4%至4.5%之間。

本週IMF、世界銀行(World Bank)、20國集團將在華盛頓開會,針對國際要求人民幣升值,以解決國際貿易流動不平衡的問題,新的報告似乎讓北京當局有更多空間為現行匯率辯護。不過,IMF的幕僚強調,中國必須刺激國內消費,否則,不穩定的風險將對全球經濟造成影響。

報告指出:「儘管中國的中期經常帳可能於風險發生前的範圍,現在說這表示全球失衡已經結束、或中國已『重新達到平衡』還言之過早。」

經常帳為一國進出口的總值之差,盈餘表示貿易出超,而盈餘占GDP的比重則為判斷該國貨幣匯率是否公平的標準之一,數值越高表示貨幣被低估的可能性越大,一般認為的均衡水準在2.5%到4%之間。

中國貿易出超占GDP的比重在2007年達到8.8%,由北京控制的人民幣匯率於是成為眾矢之的。儘管數據至2011年下降至2.6%,但中國內部經濟失衡源自於以公共投資,而非民間消費刺激經濟成長。中國投資占GDP比重由2007年41.7%增加到2010年的48.6%(民間可消化投資的一般值在22-24%),畸形的投資消費比例使得國富民窮的失衡情況惡化。

報告寫到,在擴大內需方面,儘管北京當局實施建立社會安全網絡、增建公共住房等政策,但報告分析:「至目前為止幾乎沒有證據顯示他們(北京)創造了全國儲蓄行為的大逆轉,即使在企業或家戶的基準上也看不出來。許多政策在成效『清楚呈現』前出現『長期滯後』,(政策)對家戶收入及消費行為的影響將『漸趨顯著』。」

這份報告由5名IMF幕僚主筆,包括亞太部門主管喬克(Nigel Chalk)。IMF表示,幕僚的觀點不能代表該組織。

(責任編輯:畢儒宗)

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