【大紀元2012年05月31日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）中國經濟的急劇減速讓全球的決策者關注，著名時事雜誌《外交家》（The Diplomat）30日表示，擺在中國面前的經濟之路要麼是面臨短期的「心臟病發作」，要麼是長期的無可救藥的「癌症」。後者只要按目前的路線走下去就會成為必然，而前者雖然危險但還有一線生機，但問題是北京的當政者是否有魄力進行必要的改革並承擔相關風險。
中國經濟內在極端不平衡
政治學家、美國加州克萊蒙特‧麥肯納學院（Claremont McKenna College）政府學教授裴敏欣在這篇文章中說，根據中國政府發佈的最新數據，今年第一季度經濟的增長減速幅度大大超過預期，讓人懷疑中國經濟的「高速增長發動機」已經陷入停滯。對於西方而言，在歐洲陷入衰退，美國復甦乏力的情況下，中國經濟的停滯並非是他們所樂見的。
然而除了對其他經濟體的影響外，中國經濟停滯對中國本身的影響也是外界所關注的。從表面看，中國經濟的減速主要是由於兩個原因：一個是從去年開始的為了遏制通脹和冷卻房地產市場的金融緊縮；再一個是和歐債危機相關的外貿需求降低。
當然，如果中國的經濟在內需和外貿，以及家庭消費和投資之間取得更好的平衡，財政緊縮和外貿需求減少不會對中國經濟造成這麼大的影響，但實際情況是，中國的經濟處於極端不平衡的狀態，所以這些變化的影響就極為嚴重。
短期面臨「心臟病發作」
文章說，就短期而言，大部份觀察家擔心中國經濟可能的「心臟病發作」，在最糟糕的情況下，經濟的停滯或衰退會令中國高度負債的地方政府、房地產開發商、以及國有企業陷入破產的險境，而同時中國主要靠中小企業和外企支撐的外貿出現縮減，並開始大量裁員。
這樣會導致惡性循環：經濟減速會大大降低中國過去3年所開發的項目在財政上的可行性，這些項目包括房地產、重工業和基建（包括醜聞迭出的高鐵項目）。因為經濟不景氣意味著需求低迷，這些項目將無法收取更高的費用來獲利。因為他們大部份靠銀行貸款來資助，這也就意味著很多這些項目將確定無疑的陷入破產。
在很多國家，這可能導致銀行危機，即所謂的「心臟病發作」。但是中國則有所不同，因為銀行系統實際上是國有，所以除非國家本身破產，中國的存款人對政府所擔保的銀行徹底失去信心。中國國有的銀行系統是資本不能有效利用的原因，但短期看，這種結構上的缺點反而可能面對短期內銀行系統出現「中風」。
北京已經開始採取措施避免這一情況，去年中央當局下令延緩一年地方政府和其負債纍纍的投資平台的償債時間，因此延遲了「清算」的時間，隨著經濟持續不景氣，可以預期當局會繼續延長償債時間，給地方政府更多的喘息機會。
那麼銀行怎麼辦？作為國有機構，他們不能對當局說不，而在財政上，他們也只面臨很小的壓力，只要不斷的延長債務人的償債期限，則這些貸款不會被視為壞賬，所以技術上他們仍能維持「正常運作」的狀態。由於政府規定利率，中國的銀行幾乎不用付給存款人甚麼利息，因此獲得資本的費用極低，因此在他們的負債表上的這些數字並不需要他們付出「真金白銀」。
不過最終中國政府必須吐出「真金白銀」來救助地方政府，並讓銀行將這些債務減記。但那可能還會很久遠，同時當局可能有足夠的資源——比如發行國債、賣地以及出售壟斷的國企（如中國移動、中石油等）的股票——來幫助銀行再進行一輪資產重組。
政府主導的發展模式 扼殺長期繁榮的「癌症」
另一個短期的策略是放鬆信貸，中國人民銀行已經降低存款準備金率，這讓銀行可以有更多的貸款。不過如果實際需求疲弱，貸款人沒有項目可以投資的情況下，這個辦法可能無法奏效。不過如果北京強令地方政府和國企不計代價的使用這些「免費的錢」來刺激增長，這將能在短期內讓經濟發動機重新啟動。
但這對中國的長遠利益是災難性的，儘管面臨短期「心臟病發作」的威脅，真正威脅中國經濟的是結構上的低效率，而背後的原因就是政府主導的發展模式。
在這一模式下，中國政府抽取社會收入的一大部份（目前估計總體GDP的35%被政府用稅收拿走），卻沒有用於提供足夠的社會服務，而是將之大部份通過高度政治化的銀行系統（發放貸款基於政府命令和政治關係，而非市場原則）將其低效的進行分配。如果用疾病來類比，這一模式是會扼殺中國長期繁榮的「癌症」。
政府投資給當局帶來「政績」人民所得甚少
實際上，中國民眾已經為這一癌症付出了高昂代價，他們在整體GDP中獲得的份額只有42%，而中國的家庭消費只佔經濟的35%，這是世界上主要經濟體中最低的。
中國政府進行的投資給予了中共當局帶來了大量的「政績」——例如那些高樓大廈和野心勃勃的高科技工廠，然而給他們的人民所帶來的利益卻少之又少。中國國企的繁榮是因為他們獲得政治上的免費資本，但就效率而言，和他們的西方私營企業競爭者完全無法相比。
在危機中，有長遠眼光的政府應該有魄力進行艱苦的改革來清除中國經濟體上的「癌細胞」，因此北京現在必須嚐試不同的方式來提振經濟。減稅、放鬆管制、私有化和加強社會服務都有助於提振國內消費。而另外的選項——愚蠢的重複由政府主導的財政刺激——只會令中國的經濟「癌症」病入膏肓。
（責任編輯：孫芸）
