【大紀元2014年07月12日訊】曾準確預測幾年前美國房地產泡沫破滅的美國著名經濟學家、金融分析師加利·先令(Gary Shilling)最近指出，儘管很多人對當前全球多國經濟增速和金融市場提出警告，但風險追逐(risk-on)的投資氛圍仍在主導市場。因此，他對股市仍持保守立場，傾向認為債券市場是相對安全的資產，尤其看好歐元區金融產品。
9大類保守型投資產品
在當前「風險追逐」的金融環境中，加利·先令建議投資者可留意9大類保守型資產。1、長期國債(Treasury bonds)；2、特定收益債券(Selected income-producing securities)；3、小型的奢侈品(Small luxuries)；4、消費品和食品(Consumer staples and foods)；5、美元兌歐元(The U.S. dollar against the euro)；6、特定的醫療服務供應商和醫療業辦公樓建造商和服務商(Selected health-care providers and medical office buildings)；7、低市盈率的股票(Low P/E stocks)；8、能夠促進生產力發展的產品或服務商(Productivity enhancers)；9、北美能源供應商與可再生能源(North American energy producers ex renewables)。
加利預測未來的兩大原則：
第一， 他認為，有史以來，人性幾乎沒有變化，即使有，變化也是微乎其微的。因此，歷史與現實是相關的，人類對類似的情況通常會以類似的方式做出反應。也就是說，到歷史上去找與目前狀況相似的片段，就像數學上畫平行線一樣，根據當時人的行為推出目前的人類將如何反應。從這個意義上說，預測儼然是一門藝術。
第二， 預測的目標是確定未來發展前景中既重要又不是老調重彈的地方。這些才是投資者的真正機會所在，也是能讓企業或投資者大幅勝過競爭對手的地方。如果即使是尚未發生、但大家都能預料到的，價值自然會打折扣。
投資前沿市場股市的三大理由
投資策略見仁見智，全球最大投資管理公司貝萊德(BlackRock Blog) 的首席投資策略師Russ Koesterich則看好前沿市場(Frontier market)的股市。標準普爾用「前沿市場」來描述那些比新興市場更小、且流動性更低的市場和國家，其股市的表現優於新興市場股市。
在2011年標準普爾將36個國家歸為「前沿市場」，包括阿根廷、孟加拉、克羅地亞、塞浦路斯、厄瓜多爾、加納、牙買加、科威特、立陶宛、毛里求斯、巴拿馬、卡塔爾、羅馬尼亞、斯洛伐克、斯里蘭卡、烏克蘭、阿聯酋、越南等國。
Koesterich認為，目前投資者進入前沿市場的程度尚淺，而這些地區的股市具有三大優勢，足以吸引更多海外投資人進入。其理由如下：
1、潛在的多元化收益：因為近年全球化的影響，原來認定的新興市場已經和發達市場股市間有了非常緊密的聯繫，牽一發而動全身，即不同國家間的投資多元性降低了，一場經濟危機襲來，可能會讓投資者在這些不同國家的投資都損失掉。相反，前沿市場目前還比較地方化，還沒有和國際發達市場建立同一頻率或發展趨勢波段的聯繫。簡言之，過去新興市場所具有的投資多元化優勢已經被前沿市場所取代。
2、市場波動更低：與新興市場的股市相比，前沿市場股市之間的關聯度相對較低。因此，受外部環境影響較小，股市的波動性尚處於歷史低位。
3、經濟增速更快：受人口與人均收入增長的驅動，這些前沿市場國家預計會有比新興市場和發達國家更快的經濟增長速度。◇
