【大纪元2014年07月12日讯】曾准确预测几年前美国房地产泡沫破灭的美国著名经济学家、金融分析师加利·先令(Gary Shilling)最近指出，尽管很多人对当前全球多国经济增速和金融市场提出警告，但风险追逐(risk-on)的投资氛围仍在主导市场。因此，他对股市仍持保守立场，倾向认为债券市场是相对安全的资产，尤其看好欧元区金融产品。
9大类保守型投资产品
在当前“风险追逐”的金融环境中，加利·先令建议投资者可留意9大类保守型资产。1、长期国债(Treasury bonds)；2、特定收益债券(Selected income-producing securities)；3、小型的奢侈品(Small luxuries)；4、消费品和食品(Consumer staples and foods)；5、美元兑欧元(The U.S. dollar against the euro)；6、特定的医疗服务供应商和医疗业办公楼建造商和服务商(Selected health-care providers and medical office buildings)；7、低市盈率的股票(Low P/E stocks)；8、能够促进生产力发展的产品或服务商(Productivity enhancers)；9、北美能源供应商与可再生能源(North American energy producers ex renewables)。
加利预测未来的两大原则：
第一， 他认为，有史以来，人性几乎没有变化，即使有，变化也是微乎其微的。因此，历史与现实是相关的，人类对类似的情况通常会以类似的方式做出反应。也就是说，到历史上去找与目前状况相似的片段，就像数学上画平行线一样，根据当时人的行为推出目前的人类将如何反应。从这个意义上说，预测俨然是一门艺术。
第二， 预测的目标是确定未来发展前景中既重要又不是老调重弹的地方。这些才是投资者的真正机会所在，也是能让企业或投资者大幅胜过竞争对手的地方。如果即使是尚未发生、但大家都能预料到的，价值自然会打折扣。
投资前沿市场股市的三大理由
投资策略见仁见智，全球最大投资管理公司贝莱德(BlackRock Blog) 的首席投资策略师Russ Koesterich则看好前沿市场(Frontier market)的股市。标准普尔用“前沿市场”来描述那些比新兴市场更小、且流动性更低的市场和国家，其股市的表现优于新兴市场股市。
在2011年标准普尔将36个国家归为“前沿市场”，包括阿根廷、孟加拉、克罗地亚、塞浦路斯、厄瓜多尔、加纳、牙买加、科威特、立陶宛、毛里求斯、巴拿马、卡塔尔、罗马尼亚、斯洛伐克、斯里兰卡、乌克兰、阿联酋、越南等国。
Koesterich认为，目前投资者进入前沿市场的程度尚浅，而这些地区的股市具有三大优势，足以吸引更多海外投资人进入。其理由如下：
1、潜在的多元化收益：因为近年全球化的影响，原来认定的新兴市场已经和发达市场股市间有了非常紧密的联系，牵一发而动全身，即不同国家间的投资多元性降低了，一场经济危机袭来，可能会让投资者在这些不同国家的投资都损失掉。相反，前沿市场目前还比较地方化，还没有和国际发达市场建立同一频率或发展趋势波段的联系。简言之，过去新兴市场所具有的投资多元化优势已经被前沿市场所取代。
2、市场波动更低：与新兴市场的股市相比，前沿市场股市之间的关联度相对较低。因此，受外部环境影响较小，股市的波动性尚处于历史低位。
3、经济增速更快：受人口与人均收入增长的驱动，这些前沿市场国家预计会有比新兴市场和发达国家更快的经济增长速度。◇
