【大紀元2015年09月10日訊】投資人都想「逢低介入」，但卻不知道跌到哪個價位才算夠低？因為只要確定被多重利空測試過的該價位在未來屬於低檔區，那麼大量買進該股的報酬將遠大於短期波動的風險，這就是「危機入市」的精髓。
股神巴菲特便是「危機入市」的箇中高手，他在2008年金融危機後大量買進高盛、美國銀行、通用電氣、陶氏化工、瑞士再保險等多檔績優藍籌股，5年後獲利超過百億美元。
最近當國際油價跌破40美元/桶之際，巴菲特旗下的伯克希爾‧哈撒韋（Berkshire Hathaway）又斥資45億美元買下煉油業者Phillips66近10%的股權，這筆投資將再度驗證股神是否寶刀未老。
「危機入市」首重時機，並非每次下跌都可入市，在趨勢下跌過程中搶反彈無異螳臂擋車。例如去年每桶油價剛由100美元跌到80美元時，就有專家認為已跌到頁岩油的開採成本可搶反彈，後來卻一路崩跌到今年初的42美元附近才止跌。
就景氣循環股而言，入市的最佳時機是市場幾乎全面看壞，生產者多虧損甚至傳出減產或倒閉，以及個股的股價淨值比（P/B ration）遠小於1時。績優股的入市良機則是遭逢全球股災，導致股價前瞻本益比（P/E ratio）跌到歷史低檔區。
除了時機外，個股的挑選也不能馬虎，財務不透明或產業前景堪慮的公司千萬碰不得，因此「危機入市」的另一前提是投資人是否能長期深入研究產業和公司的各種面向。
例如，安隆公司（Enron）2002年因財報造假而讓擁有千億美元資產的能源企業在幾週內破產，不明究理的投資人若在醜聞利空爆發後搶進該股，最後都血本無歸。
可以想見，「危機入市」的高手大多孤獨，他們為了一個絕佳的交易時機出現，甚至會耐心等上好幾年。而當多頭市場方興未艾，投資人和媒體談論和大力吹捧熱門股時，他們卻又煩惱大量的現金部位找不到合適的標的。
責任編輯：李玉
