【大紀元2016年11月02日訊】道指週二（1日）盤中大跌逾190點，跌破18,000點心理關口，收盤收斂至跌0.58%，標普500和納斯達克指數也都下跌近0.68%。從技術面角度，道指近月已盤中二度跌破9月中旬的頸線位置，短期若不急拉彈升，不排除回測英國公投後的6月下旬低點17,000點關口，行情至此頗有搖搖欲墜的無力感。
多數媒體給出的方便理由是選舉因素干擾。根據美國廣播公司新聞網（ABC News）最新民調，川普支持度已領先希拉里1%，為5月以來首度出現「黃金交叉」。川普顯然成了促使股市下跌的眾矢之的。
的確，華爾街的反應已將川普的選情好轉視為「黑天鵝」事件，週二除了美股走弱外，與川普選情連動的金價則上揚0.88%，銀價更大漲2.63%，顯示市場已開始反應民調的轉變。
不過，當該民調顯示希拉里領先川普12%的時候，美股也沒有大漲回應，道指仍在18,000~18,400點狹幅區間整理，顯示投資人不認為希拉里勝選必然值得慶賀。
如同這次美國選情聚焦於負面醜聞消息、很少提及政策議題一樣，投資人也很容易用美國選情來研判美股走勢，但卻忽略了當前股市的核心問題－－估值偏貴和獲利展望不強，此時任何負面的風吹草動都可能引發蓄積過久的賣壓。
據統計，標普500指數的過去12月獲利的本益比約為24.29倍，雖不及2000年科技泡沫時的45倍，但卻是百年來的高峰水位，也偏離歷史中位數14.64倍頗多。
此外，獲利的增長也不明顯。第三季標普企業獲利僅增長1.6%，雖優於先前預估的衰退0.5%，為六個季度連續衰退後的首次翻正，但距離歷史平均增長率10.98%仍然相當遙遠。隨著第三季財報公布接近尾聲，財報意外驚喜推升股價的刺激作用也即將落幕，股價短期的動能消失。
反觀部分股價因題材刺激而上漲的個股，目前均出現財報不佳的後效應，凸顯財報亮點越來越少的窘境。例如，蘋果公司受惠於三星火燒機，但股價自財報公布後已連跌5天，跌幅逾5%。亞馬遜也因公布不佳的財報後迄今下跌6%。特斯拉雖公布轉虧為盈，但股價卻跌破英國公投後的低點。推特公司則因求售無門而於近期崩跌近30%。
在歷年推升美股最有利的企業買回自家股票方面，根據FactSet資料統計，今年第二季買回的金額同比滑落6.8%，創下2013年第二季以來最差水平。企業買回股票減少，是一把兩刃劍，除削減股票直接買盤外，也讓企業每股獲利增速減緩，進而影響投資人的追價意願。
美股上述的基本面才是決定未來股價走勢的關鍵，儘管11月8日川普的當選將催化這股累積已久賣壓的宣洩，但就算希拉里當選也無法立刻扭轉此一劣勢。
責任編輯：李玉
