【大紀元2016年05月07日訊】（大紀元記者劉毅報導）日前有消息說，中國概念股（中概股）借殼、重組、IPO均可能有限制，造成當日相關中概股股價跳水。有媒體認為，中概股通過回歸的方式上市後股價過高，有坑股民之嫌。
5月5日，大陸市場有消息說：「中概股回歸借殼、重組、IPO均可能有限制」。當晚，相關中概股股價跳水，納斯達克上市公司陌陌（MOMO）盤中跌幅一度超過16%，收盤跌5.41%。5月6日，A股市場相關殼標的概念股重創。
證監會新聞發言人張曉軍在5月6日的例行發布會上對此回應說，證監會注意到海外上市的紅籌企業在實現退市後，通過併購重組回到A股上市。這類企業回歸A股後境內外市場的明顯價差、殼資源炒作等現象正被予以高度關注。目前正對這類企業通過IPO併購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析。
據財新網5月6日消息稱，多位投行人士對財新記者表示，監管層不會「一刀切」，「不鼓勵借殼並不意味著不能借殼，可能會針對中概股出一些具體的規定，比如回歸後必須滿一個完整會計年度才允許借殼，或者是分行業區別對待，不鼓勵非實體經濟的企業回歸。」
一位長期關注中概股的券商研究人士稱，對於私有化價格溢價率較高，和最近幾年沒有盈利記錄的中概股來說，其私有化進程可能會終止，或者會下調私有化價格。
華爾街見聞6日也引述券商人士消息說，證監會於3月底曾跟個別券商負責人及中共人大法工委代表探討過是不是要對借殼降溫，其中討論到中概股高溢價私有化，而回歸A股時又再漲價時表示，「有些坑A股公眾股東的感覺」，因此未來借殼的總體趨勢肯定要有所收緊，但對優質企業應該影響不大。
香港《明報》5月7日勾勒了中概股回歸A股估值被推高的路徑。
有別於大陸企業能直接借殼，美國上市的中概股為VIE（協議控制）結構，因此要回歸A股，就需要先私有化，再透過股權變動去解除VIE結構，重組成內資企業才能購買A股殼。
以去年底成功借殼的分眾傳媒為例，其私有化作價35億美元，當中包括美國銀行等提供的15.25億美元為過橋資金；完成私有化後，再引入春華資本等大陸投資基金，將境外股權移至境內去拆解VIE，同時也可償還過橋貸款和讓部分原股東套現退出，最後再以457億元人民幣買下殼股，完成回歸上市。
分眾傳媒美國退市時市值約180億元人民幣，到其回歸A股，市值經過不斷漲停後，飆升至逾1900億元人民幣，相差10倍以上。
因為在美國上市市值被指低估，近兩年來愈來愈多美國上市的中概股提出私有化，例如分眾傳媒、奇虎360、陌陌等。
北京理工大學經濟學教授胡星斗對此表示，在註冊制被暫緩及新興戰略板遲遲未有進展下，中概股回歸只能選擇較費時的IPO或直接借殼，加上有分眾傳媒去年12月借殼回歸成功例子，令到大陸殼股突然有價有市，「山雞變鳳凰，殼價大幅炒高，間接推高了中概股的回歸成本」。
中概股是指在海外註冊和上市，但最大控股權（通常為30%以上）或實際控制人直接或間接隸屬於中國大陸的民營企業或個人的公司。
責任編輯：李曉清
