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路透:人民幣貶值無法抵擋美關稅衝擊

美方加大施壓,擬對2000億美元中國進口產品徵稅稅率提至25%,專家表示,人民幣對美元貶值固然可緩解部分壓力,但複雜的亞洲供應鏈決定了中國經濟不可避免要承受衝擊。(TED ALJIBE/AFP/Getty Images)

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【大紀元2018年08月02日訊】(大紀元記者林燕編譯報導)路透社週四(8月2日)發表評論指,靠人民幣貶值不足以抵擋美國關稅的衝擊。

針對美方擬提高對中國2,000億美元輸美產品徵稅稅率,專家表示,人民幣對美元貶值固然可緩解部分壓力,但複雜的亞洲供應鏈決定了中國經濟不得不承受衝擊。

人民幣貶值產生間接傷害

前國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家布蘭查德(Olivier Blanchard)在一份報告中說,人民幣對美元若貶值6%至7%,理論上可抵銷美國最初擬定的對華進口商品加徵10%的關稅。自5月初以來,人民幣對美元貶值幅度已超過7%。

但如果關稅稅率提高到25%,那麼抵銷關稅影響需要人民幣貶值幅度提高到12%,也就是人民幣兌美元匯率從目前的約6.8貶到7.2。

但實際情況恐怕遠比紙上算術複雜。根據經濟合作發展組織(OECD)最新發布的數據,外國增加值內容約占中國總出口的三分之一。

分工巨細的亞洲供應鏈意味著許多中間產品須進出邊境多次,這讓匯率與出口之間的關係變得錯綜複雜。舉例來說,日元對美元在2012年至2013年期間貶值37%,但到2013年日本對美國的貨物出口值才出現下降。

此外,人民幣貶值產生的間接傷害也可能令北京官員非常緊張。據野村證券估計,中國約有7,750億美元的離岸美元債務尚未償付,貶值將使償債難度變大。此外,若人民幣貶值速度過快,也可能刺激資本外逃,讓中共當局被迫消耗大量外匯儲備才能穩住市場,如同2015年的例子。

最後,貶值加劇也會強化國際間認為中共當局在拿匯率當貿易戰武器,並可能使中美貿易磋商複雜化,還有嚇阻外資買進中國的股票和債券。

理論上講,要人民幣匯率跌破7.2元,才能抵擋美國新增的25%的關稅。「總之,人民幣貶值能暫緩美國新關稅帶來的影響,但絕不是萬能藥。」路透社報導說。

外界預測人民幣匯率年底破6.95

人民幣兌美元即期匯率週四跌破6.83元,創下14個月以來的新低。市場交易員表示,短期內人民幣料易跌難升,貌似近期中共監管層無意回調人民幣跌勢。

為應對中美貿易戰美聯儲加息預期,中共央行(中國人民銀行)對內維持偏鬆的貨幣政策,這讓人民幣短期貶值壓力難以消除,而一旦人民幣重新進入貶值走勢,相關掉期點也會隨之下行。

德意志銀行經濟學家在一份報告中表示,貿易緊張局勢可能會在未來幾年內對中國的經常帳戶「持續」施壓,他們將人民幣年底交易價格從之前的1美元兌6.8元上調為6.95元。

若中美重回談判桌 人民幣可能快速反彈

美國貿易代表萊特希澤週三(8月1日)表示,美國政府將提高對中國價值2,000億美元貨品課徵的進口關稅,稅率從原先提議的10%提高為25%。聲明說,美國隨時準備與中國(中共)進行談判,以解決美方301報告中詳述的問題。

在此之前,彭博社引述消息人士的話說,美國財政部長姆欽與中共副總理劉鶴正在商議重啟貿易談判。市場預期,若中美重回談判桌,人民幣可能見到快速反彈。

中共商務部部長鍾山表示,要千方百計穩外貿、穩外資、擴消費,確保完成全年商務工作主要目標任務,並妥善處理中美經貿摩擦。據悉,他是在8月1日至2日召開的商務部年中黨組擴大會議上發表上述講話。#

責任編輯:林妍

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2018-08-03 12:56 AM
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