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專家:人民幣破7非金融問題 是政治問題

有市場人士指,人民幣的貶值預期讓中國出口企業賺了外匯也不想要結匯,這是造成本次人民幣破7的關鍵原因。(JOHANNES EISELE/AFP/Getty Images)

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【大紀元2019年08月07日訊】(大紀元記者林燕綜合報導)週一(8月5日),人民幣11年來首次跌破心理關口「7」(1美元兌人民幣7元),成為全球關注焦點。有市場人士指,破7本質是中美貿易戰背景下的政治問題,而非金融問題。

週一因人民幣破7拖累全球股市,美國三大股市均大幅下挫3~3.5個百分點,創下2019年三大股指的單日最大跌幅。

中共央行操縱人民幣的話題再次成為討論熱點。多數業界人士認為,人民幣跌破7對市場人氣的打擊太大,同時也會加大市場對人民幣貶值的預期、做空人民幣的可能。且一旦預期形成,想要再扭轉過來太難,容易引發大量資金外流、對中國經濟造成巨大打擊。

更有市場人士分析說,本次人民幣破7或跟中共當局撐不住有關。他們認為,人民幣作為非正常貨幣,用正常的經濟理論無法解讀其匯率走勢的背後原因。

大陸知名財經博主週一發推文解釋說,匯率貶值促進進口的理論在美、日、德等發達國家是正確的,因為他們本國企業願意持有本國貨幣,哪怕貶值也願意,其根源在於不存在超發貨幣,也不存在跳貶威脅。

「人民幣不一樣,因為這不是貿易問題,不是金融問題,而是政治問題,是對黨國政權穩定與否的信心問題!」他寫道。

該博主說,人民幣破7的關鍵背景是儘管人民幣貶值有利出口,但是中國出口企業賺了外匯後、因人民幣不值錢他們不會想要跟中共當局結匯。

「在人民幣貶值預期下他們不會結匯,(所以)現實中人民幣越貶值、中共拿到的外匯越少,這個道理中共比任何人都明白,所以他們根本不是主動貶值,恰恰相反是在拚命維護匯率,破7只是無法繼續保持匯率堅挺而已!」他繼續寫道,「6月中國貨物貿易結售匯轉為負5億美元,這才是人民幣破7最核心根源!」

根據中共當局的公開資料,中國6月的外匯儲備環比增加182.3億美元,而7月環比減少155億美元。

人民幣下跌何時見底? 市場熱議

那麼人民幣破7最大的影響是什麼?市場對人民幣匯率的貶值預期是否可能「深不見底」,當離岸、在岸人民幣兌美元匯率雙雙快速跌穿7元關口,無疑會增加資本外流的可能性以及當局維持人民幣穩定的成本。

《華爾街日報》週一報導說,現今交易商和投資人都一窩蜂以人民幣7元這個象徵性價位作為避險指標,選擇權和期貨的訂價和交易也都預設匯率持穩在這個水準。因此當情勢開始轉變,可能造成市場波動加劇。

這些投資人不會雪中送炭、只會錦上添花。他們一旦押注中共央行不足以保障人民幣幣值,在貿易戰壓力下,人民幣會繼續走軟的話,人民幣「穩定」的假象將不復存在。

「破7前是頂,破7後是底!」大陸知名財經博主總結說。意思是在人民幣匯率突破7的心理值之前,市場將7視為到頂了;但破7之後,市場會將7視為底板,距離下跌的底線將存各種可能。

因為國內經濟結構、貨幣政策等諸多影響,人民幣一直有內升外貶的壓力。雖然中共當局近期「甚少」公開表現干預人民幣匯率,但基於其過去頻繁操縱匯率的記錄,加上其從來不願真正讓人民幣「自由」浮動,要讓人相信它「沒動手腳」幾乎不可能。

該博主更是透露,人民幣從6.95漲6.87時很多投資人士問他,人民幣會不會漲到6.2,要不要平掉空單;現在很多人轉向問他貶破7後是否可以加倉做空,能不能滿倉!除此之外,出口企業、國際金融機構也都在這麼想。

美國對沖基金大佬、海曼資本管理公司(Hayman Capital Management)創辦人凱爾·巴斯(Kyle Bass)也表示,中共現在手中的美元快沒了,所以它在某種程度上停止支撐人民幣,進而讓人民幣貶值。

根據他的觀察,中國的銀行在過去12個月的資產負債表顯示,他們在遠期市場出售美元,試圖支撐人民幣,但差不多就是現在這個時候這些銀行停止了這一動作。

巴斯警告說,中共外匯枯竭,一旦情形惡化,中國貨幣將出現災難性貶值。對這次破7,他認為,中共只是停止干預保持匯率堅挺;但倘若中共不操縱人民幣、任其匯率自由波動,人民幣可能會暴跌30%~40%。

前中共國家外匯管理局官員管濤也告訴路透社,如果要進行調控、避免人民幣匯率的過度或異常波動,將意味著中共當局的匯率維穩成本升高。

中共央行週二的人民幣中間指導價定在6.9683元,比市場預測值(路透社的估計)6.9736更低,暗示中共當局不想進一步鼓勵人民幣走軟。

中共央行週三的人民幣兌美元中間價設置在6.9996元,距離破7差0.0004。若週四的中間價跌破7,將意味著人民幣三大匯率(在岸、離岸以及中間指導價)正式全面破7。#

責任編輯:林妍

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2019-08-08 12:10 PM
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