美聯儲調整應對通脹策略 利率或長期保持低位

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【大紀元2020年09月03日訊】(大紀元記者Emel Akan報導/孫洐源編譯)美聯儲8月27日公布了一項重大政策變化以容忍較高的通脹率,此舉可能讓利率在較長時間內保持較低水平。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)宣布,美國央行將採取一種靈活的以「平均通脹目標」作為其貨幣政策框架的關鍵指標。

「歷史上強勁的勞動力市場並沒有引發通脹率的大幅上升」,鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾(Jackson Hole, Wyoming)舉行的央行年度經濟政策研討會上發表直播講話時表示。

「通脹率持續低於我們2%的長期目標是一個值得關注的問題。」

為了反映當前經濟的變化,美聯儲批准了對其《長期目標和貨幣政策策略聲明》(Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy)的修訂。該文件於2012年首次通過,奠定了美聯儲政策行為的基礎。

經濟學家認為,該新聲明傾向於對美聯儲的通脹和就業目標採取更寬鬆的做法。

聲明指出,美聯儲將尋求「在一段時間內實現平均2%的通脹率」,「因此,當通脹率持續在2%以下運行一段時期之後,適當的貨幣政策可能會以實現通脹率在一段時間內適度高於2%為目標。」

鮑威爾指出,通脹率如果持續低於目標水平,可能會給經濟帶來嚴重風險。

「如果通脹預期低於我們2%的目標,利率將同步下降。隨著利息的降低,我們在經濟低迷時期降息提振就業的空間就會減少,進一步削弱我們通過降息穩定經濟的能力。」

美聯儲在最大化就業和穩定物價的「雙重目標」下運作。為實現物價穩定的目標,美聯儲決策者在2012年確立了2%的通脹目標。

在就業方面,美聯儲將對就業缺口採取不對稱的應對措施。

鮑威爾表示,聲明措辭的變化反映了美聯儲目前的觀點,即「在不引起通脹爆發的情況下,強勁的就業市場可以持續。」

高盛首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)稱,這意味著「失業率低於估計的自然失業率本身並不是央行政策收緊的充分理由」。

「總的來說,我們認為今天的(央行)聲明是美聯儲政策轉向長期鴿派的重要信號,但大致符合市場預期」,哈祖斯在一份報告中寫道。

美聯儲對待通脹的新做法可能會使利率長期保持在較低水平。自2019年美聯儲十多年來首次下調基準利率以來,美聯儲一直在朝著這個方向前進。而今年為了緊急應對疫情,美聯儲兩次將利率降至接近於零。

美聯儲此舉影響到消費者的借貸和儲蓄利率。如果聯邦基準利率很低,銀行之間的借貸成本就會降低。因此,銀行可以將較低的債務成本以較低的房屋抵押貸款、汽車貸款或信用卡利率的形式轉移給消費者。

「這兩次鴿派的政策調整都符合我們的預期」,德意志銀行(Deutsche Bank)首席美國經濟學家盧佐蒂(Matthew Luzzetti)在一份報告中表示。

「然而,(美聯儲)委員會決定在傑克遜霍爾公布其政策框架的調整,為其在9月會議上修改利率指導文件和美聯儲資產負債表政策打開了比之前更寬的大門。」

分析師目前預計美聯儲的資產購買計劃將在9月政策會議上出台,而非此前預測的11月。

責任編輯:楊亦慧#

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