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看公債殖利率走勢 何時炒底科技股?

今年以來美國10年期公債殖利率與NASDAQ之走勢圖。(周威宇提供)

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【大紀元2021年10月04日訊】文:周威宇Rex Chou・多元投資顧問負責人
歷史資料顯示,九月份經常是美國股市年度表現最差的一個月,今年也不例外,美國三大指數在九月份皆下跌超過4.2%,而以科技類股為主的那斯達克指數下跌5.3%最多。

今年以來美國10年期公債殖利率與NASDAQ之走勢圖。(周威宇提供)

股市表現不佳的原因,除了Delta變種病毒引起的新一波疫情惡化以外,因為通貨膨脹居高不下,導致美聯儲態度轉趨鷹派也是另一主因。美聯儲主席鮑爾已表示,縮減每月購買債券規模的行動箭在弦上,因此美國10年期公債殖利率從九月初的1.29%快速上揚到1.55%。

從附圖可以看出,以科技類股為主的那斯達克指數,跟美國10年期公債殖利率在今年以來經常呈現相反的走勢。10年期公債殖利率如果突然上揚,那斯達克指數往往會突然下跌。因為華爾街在給公司估值時大都以10年期公債殖利率作為未來現金流的折現率,所以10年期公債殖利率越高,折現率就越高,而公司估值也就越低。而成長型的公司,因為未來現金流遠高於目前現金流,所以受到折現率的影響更大。

因為10年期公債殖利率距離今年高點1.75%還有段距離,科技股是否就此止跌還很難說,想要在科技股大跌時炒底的投資人,最好先觀察10年期公債殖利率是否已不再上揚,再擇機分批投入。#

(內容僅供參考,不作為獲利的保證。讀者不應純以此作為投資判斷的依據,投資須自負風險。)
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本文刊載於舊金山10月2日地產版

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責任編輯:李曜宇

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