歐洲金融動盪 專家:全球經濟蘊釀著危機

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【大紀元2022年10月15日訊】(大紀元專題部記者李思齊採訪報導)10月14日(週五),英國央行(Bank of England)結束了為期兩週的購買國債救市行動。數日前,瑞信危機顯現,5年期的信用違約掉期大幅攀升。專家認為,全球經濟仍在惡化,觸發一場潛在危機的基本因素已經具備。

英國央行的主頁顯示英國的通貨膨脹率已高達9.9%。該行首席經濟學家皮爾(Huw Pill)表示:「儘管處境艱難,但(通脹2%的)承諾堅定不變。」雖然皮爾說這僅代表他個人的觀點,不代表貨幣政策委員會(MFC)的其他成員,但英國央行11月通過繼續加息來壓低通脹的可能性非常高。

受地緣政治、美聯儲強勁加息等因素的影響,英鎊兌換美元的匯率9月26日一度跌至1.0350,為1971年以來的新低。市場對英鎊缺乏信心,除英鎊兌美元貶值外,英國國債也被大規模拋售,甚至養老基金因此而面臨流動性危機。

雖然英國央行緊急買入國債救市,但該臨時措施僅為期兩週。10月14日,英國央行已如期結束緊急買債計劃,並且週五僅購入近15億英鎊,遠低於前兩日的購入額。政府買債行為一旦停止,英國債市依然有太多的不確定因素。

英國央行還有實力繼續救市嗎?英國央行的金融政策委員會(FPC)於10月12日(週三)發布了財政政策摘要和記錄,開篇即提到「全球經濟狀況進一步惡化,金融市場動盪」,但同時也表示「即使經濟前景進一步惡化,英國的主要銀行仍有相當大的能力繼續為家庭和企業提供貸款」,「英國主要銀行的資本和流動性狀況仍然強勁」。

雖然FPC如是說,但不等於英國金融市場的危機不再是問題了。

北美投資策略專家Mike Sun 10月13日對大紀元表示:「英鎊兌美元的匯率在短短一個月內暴跌,從1.1左右到跌破1.04,表面看是英國新政府的減稅政策,但這只是一個導火索——危機本身已經存在,只需要導火索——現在政策雖然已轉方向了,但不等於危機已經解除了。」

「危機已存在」

歐洲,不止英國市場承壓,近日瑞士信貸集團股份有限公司(Credit Suisse,簡稱瑞信)的股價大幅走低,5年期的信用違約掉期(Credit default swap, CDS)大幅攀升,從年初的57個基點,10月10日飆升至350個基點。

CDS又稱引用違約互換,以基點計算,基點越高對應的風險越大。市場擔心,瑞信或是歐洲版的雷曼兄弟(Lehman Brothers Holding Inc.)。

2008年,美國第四大投資銀行雷曼兄弟由於投資失利,在收購談判失敗後宣布申請破產保護,引發的連鎖反應致使信貸市場陷入混亂,引發全球金融危機。

瑞信在2021年經歷了兩次重大投資失敗,累計損失達數十億美元;2022年,瑞信未能扭虧,並且上半年的淨虧損額已高於2021年。

瑞信目前已啟動出售著名酒店Savoy Hotel的流程。該酒店位於蘇黎世的金融核心區,歷史悠久,營業時間始於1838年12月24日,早於瑞信。

瑞信成立於1856年,總部位於蘇黎世,業務遍布全球五十多個國家。瑞信是瑞士第二大銀行,是瑞士國家銀行(Swiss Natioal Bank)指定的具有系統重要性的瑞士銀行之一,通常持有更高的資本和流動性緩衝,也備有恢復和應急計劃。瑞信也是金融穩定理事會2021年公布的全球系統重要性銀行之一。

與瑞信這家百年老店處境相似的還有另一家百年老店——德意志銀行(Deutsche Bank)。成立於1870年的德意志銀行近期股價大跌,CDS飆升。

對於此輪經濟動盪,Mike Sun說:「當下的情況和當年比,有類似之處。」「大家非常擔心會出現當年雷曼兄弟的破產事件,一般只有危機到來時,才有大投行倒閉的極端事件——但其實它的倒閉本身就是危機的導火索,而非大危機到來時倒閉。」

「主要還是美聯儲激進的加息政策。而美聯儲當下為了壓低通脹,加息是鐵了心的,一時半會兒也停不下來。」

在美聯儲激進加息下,受衝擊的不只是歐美資本市場,而是全球。Mike說:「全球經濟仍在惡化,觸發一場潛在危機的基本因素都有了。」

「一切都有可能」

「天鈞政經」研究員宋維駿10月13日對大紀元說:「目前全球動盪,一切都有可能發生。」

就目前歐洲的經濟形勢,宋維駿說:「這是貨幣緊縮周期出現的一個現象,經濟衰退、金融風險高漲。以美國為例,如果沒有美元的地位支撐,就會淪落到英國的處境:新內閣的減稅計劃受阻、英鎊下跌,英國央行不得不救市,加大購債額度,不然會引起連鎖反應。」

「上次金融危機過後,各國都加強了金融監管,以及巴塞爾協議更新了第三版,以應對在上次金融危機中顯現出來的金融體系的監管不足。協議強化了資本充足率要求,並新增了關於流動性與槓桿比率的要求。」

瑞士信貸等在這方面應該是沒問題的,至於出現的狀況也和上面所說的大環境有關。當然,也不排除一家金融機構風險爆發後產生了一些連鎖反應。目前全球動盪,一切都有可能發生。」

日本十年期國債近日刷新了1999年以來最長無交易的紀錄,截至10月12日連續四個交易日無交易。伴隨美聯儲加息,而日本國債的收益率遠低於歐美國債,使得市場交易持續萎縮。

和英鎊相比,日圓的跌幅也很大。日圓今年和美元的匯率持續下跌,目前已跌至147,今年1月份時,匯率在115上下波動。雖然日本央行出手救匯率,9月份的外匯儲備減少540億美元,創有記錄以來的最大降幅,但匯率仍跌破了145。

英鎊曾被做空

而英鎊的未來還有很多不確定因素,Mike Sun表示:「全球做外匯交易的投資者都在賭英鎊貶值,是強大的做空英鎊的力量。」

Mike Sun認為,在世界金融動盪時期,不僅可能出現雷曼兄弟2.0版本,索羅斯(George Soros)30年前成功阻擊英鎊的事件也可能再現。

Mike Sun表示,全球做空英鎊的勢力「不小」,已經是「一股不可忽視的勢力」。「這股勢力不賺到錢是不會罷休的,雖然他們在前期已經賺了不少錢。」

「英鎊當下的反彈是靠英國政府出手無限量購買英國國債,所以英鎊勉強維持,但週五就停止了。如果此後,英國政府不買,或不再無限量購買了,英鎊還會一頭栽下去。」

做空(Short selling)是股票期貨的投資術語,指預期未來行情下跌,將手中票據按目前價格賣出,待行情跌後再買入,獲得差價利潤。

1992年9月,索羅斯用旗下的量子基金(Quantum Fund)做空100億美元的英鎊,因為他認為英鎊貶值只是時間問題——英國當時加入了歐洲匯率體系,該體系以德國馬克為核心,英國需維持英鎊兌換馬克的比價。

由於索羅斯為首的投資者們都做空英鎊,英鎊大幅貶值,雖然英國政府動用了價值逾260億美元的外匯儲備,但最終慘敗,被迫退出歐洲匯率體系。而索羅斯一戰成名,成為英鎊阻擊戰的最大贏家,入帳十幾億美元。◇

責任編輯:連書華#

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