【大紀元2026年05月15日訊】（大紀元記者陳語馨台灣台北報導）美國做空機構Culper Research近期針對輝達（NVIDIA）公布〈中國問題〉（The China Problem）的長達40頁報告，提到輝達雖表示退出中國市場，但近期龐大的營收成長，有部分卻來自中國市場，並點名台灣、馬來西亞和新加坡的公司涉嫌轉運。
路透社報導提到，美國已批准約 10 家中國公司購買輝達的H200晶片，但至今都未交付，而輝達執行長黃仁勳近期在北京參加美中峰會，同行者還包括美國總統川普，外界認為，目前晶片交付的僵局，可能得到緩解。
而就在此時，「商業內幕」（Business Insider）引述做空機構Culper Research所公布報告，提到輝達聲稱，在2025年4月，美國貿易限制措施實施後，他們在中國的業務已降至零，但實際上，輝達2026會計年度超過20%的運算業務營收，還是受到中國市場驅動，部分收入更來自於非法GPU轉運。
Culper認為，輝達存在嚴重的中國問題，他們儘管面臨美國的出口限制，但仍透過與阿里巴巴（Alibaba）相關的實體，間接向中國供貨，這些公司包括：新加坡的Megaspeed與Apex、馬來西亞的Speedmatrix，以及台灣的技鋼科技（Giga Computing）。
輝達與阿里巴巴並未立即回應「商業內幕」的置評請求。
除此之外，輝達還面臨來自中國的壓力，Culper說，雖然輝達從未真正的離開中國，但中共近期正在支持本土AI晶片的替代方案，並打壓輝達公司，預期會對輝達帶來財測缺口。
Culper說，中共自2025年對輝達採取的監管行動，以植本土晶片生產，另外，白宮科技顧問薩克斯（David Sacks）去年12月的一段發言曾提到，中共正在「拒絕我們的晶片」，這可能都代表輝達在中國的發展面臨阻礙。
輝達與阿里巴巴並未立即回應「商業內幕」的置評請求。◇
責任編輯：陳玟綺
